两大运河航运成本增加，天然气再度上涨？

预计阅读时间 6分钟

两大运河航运成本增加，天然气再度上涨？

作者隆众资讯

2023-12-21

美国地区，美国亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，主要是由于巴拿马运河仍旧较为拥堵，美国货物主要通过大西洋流入主消费地市场，但由于近期胡塞武装行动导致红海地区船只通行风险提升，苏伊士运河通行成本增加，下游需求或将面临短缺风险，带动美国亨利港（NG）期货价格上涨。

欧洲方面，欧洲市场本周价格呈下降趋势，欧洲区内库存保持适宜，市场供大于求，但受到胡塞武装行动影响，周内欧洲价格存在小幅波动，但整体市场价格下降。。

重点数据趋势

· 工厂出货增加，LNG价格上行。

· 道路交通恢复，贸易流动增加

· 下游需求恢复，城燃新一轮补库。

1. 国际天然气市场周度综述

a）市场概况

本周二收盘，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为2.492美元/百万英热，环比上周期（12.12）上调0.181美元/百万英热，涨幅为7.83%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.499美元/百万英热，环比上周期（12.12）下调0.484美元/百万英热，跌幅为4.41%。

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈上涨趋势，主要是由于巴拿马运河仍旧较为拥堵，美国货物主要通过大西洋流入主消费地市场，但由于近期胡塞武装行动导致红海地区船只通行风险提升，苏伊士运河通行成本增加，下游需求或将面临短缺风险，带动美国亨利港（NG）期货价格上涨。

技术面来看，美国亨利港期货（NG）为上涨趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.56美元/百万英热附近，KDJ金叉后迅速上行，MACD低位金叉，价格上升势头较强，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈上涨趋势。

欧洲方面，欧洲市场库存有所下降，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至12月18日，欧洲整体库存为1007Twh，库容占有率88.35%，环比上日减少0.34%，库存下降速度稳定，市场库存保持适宜。

欧洲市场本周价格呈下降趋势，欧洲区内库存保持适宜，市场供大于求，但受到胡塞武装行动影响，周内欧洲价格存在小幅波动，但整体市场价格下降。

与此同时，现货价格走势与期货价格相近。美国亨利港天然气现货价格预计为2.55美元/百万英热，环比（12.12）上调0.18美元/百万英热，涨幅为7.59%。加拿大天然气（AECO）现货价格为1.448美元/百万英热，环比（12.12）下调0.012美元/百万英热，跌幅为0.82%。

主消费地现货涨跌不一，东北亚现货到港中国（DES）价格为12.224美元/百万英热，环比（12.12）下调1.932美元/百万英热，跌幅为13.65%；TTF现货价格为10.331美元/百万英热，环比（12.12）下调0.586美元/百万英热，跌幅为5.37%。

主流消费地现货价格呈下降趋势，欧亚两地市场需求可得到满足，市场供应充足，目前两条国际主要运河问题对天然气市场影响较小，欧亚价格呈下降趋势。

图表1 国际天然气市场价格

单位：美元/百万英热

b）库存

截至12月08日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为36640亿立方英尺，环比下降550亿立方英尺，降幅1.48%；库存量比去年同期高2450亿立方英尺，涨幅7.2%；比五年均值高2600亿立方英尺，涨幅7.6%。

截至12月08日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为36712.51亿立方英尺，较上一周下跌1448.62亿立方英尺，跌幅3.80%；库存量比去年同期高1385.79亿立方英尺，涨幅3.92%。

本周美国地区库存持续下降，由于区域内内需减少且对外出口不畅，美国天然气产量保持低位；欧盟天然气库存储备当前已降至90.43%，冬季储备仍然充沛，带动市场价格持续下跌。

图表2 国际天然气库存趋势

c）液态进出口

本周期（12.18-12.24）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3800000m³，环比上周期实际出口量4100000m³下降7.32%。

由于巴拿马运河及苏伊士运河两大海运交通枢纽各自出现不同问题，导致美国LNG出口亚洲周期再度拖长，市场交易中心以欧洲为主，但目前市场供应充足，带动美国LNG出口下降。

图表3 主要消费地液态进出口情况

2. 中国LNG市场周度综述

a）市场概况

截至12月20日，LNG接收站价格报6080元/吨，较上周上调0.67%，同比下降22.95%；主产地价格报5549元/吨，较上周上调7.27%，同比下降23.28%；LNG全国接货平均价格报5983元/吨，较上周上调3.46%，同比下降21.41%。

本周国内天然气市场普涨，供应方面，由于道路逐渐恢复通畅，上游出货较为火爆，上游抬价销售；需求方面，国内气温逐步降低，贸易流动性增强，城燃补库操作较多，下游需求增加。

截至12月19日，当日国内LNG工厂总库存量46.49万吨，环比上期上涨9.34%。由于前期道路交通不畅，上游液位不断增加，但由于目前市场销售向好，工厂库存高位下降。

图表4 国内LNG价格走势图

b）供给

本周（12.14-12.20）国内246家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量60840万方，本周三开工率49.4%，环比上周减少5.2个百分点。本周三有效产能开工率51.38%，环比上周下降5.41个百分点。新增停机检修工厂数量为6，产能共计950万方/日;新增复产工厂数量为1，产能共计200万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17310万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能16581万方/日。）

海液方面，本周期国内15座接收站共接收LNG运输船23艘，接船数量较上周增加5艘，到港量149.77万吨，环比上周125.59万吨上涨19.25%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚到港量分别为33.72万吨、31.05万吨、19.85万吨。分接收站来看，申能五号沟接船3艘，中石化天津、中石化董家口、国网天津、中海油珠海、中海油大鹏、中石油曹妃甸各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c）需求

本周（12.13-12.19）国内LNG总需求为57.25万吨，较上周（12.06-12.12）减少2.5万吨，跌幅为4.18%。国内工厂出货总量为39.57万吨，较上周（12.06-12.12）增加0.98万吨，涨幅为2.54%。道路恢复通畅，上游资源辐射范围增加，低价资源销售顺畅，液厂总体出货小幅增加。

海液方面，国内接收站槽批出货总量为8419车,较上周（12.06-12.12）9602车下降12.32%，接收站价格经济性优势不佳，海液槽批出货持续下降。

3. 中国LNG市场分行业概况

a）工厂加工利润

12月第三周（12月15日-21日）西部LNG直供工厂气源竞拍价格折合成本5550-5775元/吨，成交量6216万方，无流拍。液厂成本有所下降，交通恢复顺畅，上游抬价出货，工厂利润有所反弹。

图表5 西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）

b）加气站零售利润

截至12月20日，国内LNG气站平均利润为0.28元/公斤，较上周下调0.09元/公斤。

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

4. 市场心态调研

国内主流观点1：竞拍成交价格较为理性，成本变动不大，下周气温小幅回升，预计下游需求增量有限。

国内主流观点2：管道气量有恢复预期，城燃采购LNG补库的操作减少，市场利好提振不足。

国际主流观点：目前苏伊士运河通行风险增加，或将对天然气贸易产生影响，带动市场价格恐慌性上涨。

图表7 LNG行业下周心态调研

5. 下周价格预测

a）国内价格预测

国内价格将呈稳中上探趋势，未来国内天气有升温预期，市场本轮下游补库结束，供应较为充足，预计未来国内市场价格将稳中上探。

图表8 下周国内LNG价格预测

b）国际价格预测

东北亚地区市场价格将呈下降趋势，目前东北亚地区保持供大于求趋势，且随着大范围回温，预计东北亚地区价格将呈下降趋势。

图表9 下周东北亚现货LNG价格预测

TTF期货价格将呈稳定趋势。欧洲气温保持温和，区内市场需求平稳，美国LNG出口供应增加，预计TTF价格将呈持续下降趋势。

美国天然气期货价格（NG）将呈震荡趋势，由于向亚洲出口的巴拿马运河及苏伊士运河都存在航运风险，航运运费或将增加，但由于需求地供应充足，预计未来NG期货价格将呈震荡趋势。

图表10 下周国际期货LNG价格预测

认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货

为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。

声明

本报告仅供山东隆众信息技术有限公司（隆众资讯）的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。

本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完整性。本报告中的内容仅供客户参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，任何人根据本报告作出的任何投资决策与隆众资讯及本报告作者无关。

若对本报告有疑议，请致信pengt oilchem.net邮箱，我们将及时反馈处理。

免责声明

所有意见表达反映了作者的判断，可能会有所变更，且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供，不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取，但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规，那么，本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

标签：能源期货及期权亨利港天然气期货天然气月报