澳大利亚罢工事件持续，天然气市场现状如何？

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澳大利亚罢工事件持续，天然气市场现状如何？

作者隆众资讯

2023-09-07

欧洲地区，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月4日，欧洲整体库存为1062Twh，库容占有率93.34%，环比上日增加0.11%，库存增速仍旧强劲。

美国方面，本周美国液化天然气产商Venture Global旗下路易斯安那州Calcasieu液化天然气加工厂自9月2日开始已经暂停生产，Calcasieu Pass自2022年3月出口第一批货物以来，一直处于美国液化设施有史以来最长的调试期，目前仍未宣布商业运营开始，这意味着其合同的液化天然气承购商尚未获得液化天然气货物，天然气利好支撑较强。

重点数据趋势

· 成本上涨带动LNG价格上涨。

· 接收站持续抬价销货，接收站槽批减少。

· 下游高价收货抗拒，需求保持疲软。

1. 国际天然气市场周度综述

a）市场概况

截至9月5日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.583美元/百万英热，环比上周期（08.29）下调0.079美元/百万英热，跌幅为2.97%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.803美元/百万英热，环比上周期（08.29）下调0.44美元/百万英热，跌幅为3.91%。

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈涨后回落趋势，本周美国液化天然气产商Venture Global旗下路易斯安那州Calcasieu液化天然气加工厂自9月2日开始已经暂停生产，Calcasieu Pass自2022年3月出口第一批货物以来，一直处于美国液化设施有史以来最长的调试期，目前仍未宣布商业运营开始，这意味着其合同的液化天然气承购商尚未获得液化天然气货物，天然气利好支撑较强；但由于赤道太平洋中部和东部的地表水正在变暖，其速度和强度与以往12月至2月之间的强厄尔尼诺现象一致，此现象导致市场从业者抛售天然气期货及期权，带动美国天然气价格大幅下降。

出口方面，飓风过后，市场堆积货物恢复出口，本周美国LNG出口增加。

技术面来看，美国亨利港期货（NG）为下降趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.59美元/百万英热附近，KDJ死叉下行，下行势头平平，MACD金叉失败反弹下行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈下降趋势。

欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月4日，欧洲整体库存为1062Twh，库容占有率93.34%，环比上日增加0.11%，库存增速仍旧强劲。

欧洲市场本周呈涨后下降趋势，市场库存保持高位充足导致澳大利亚罢工消息影响逐渐消散，欧洲市场从业者恐慌情绪不断得到缓解，带动TTF期货价格下降。

截至9月5日，美国亨利港天然气（HH）预计现货价格为2.54美元/百万英热，环比（08.29）上调0.04美元/百万英热，涨幅为1.6%。加拿大天然气（AECO）现货价格为1.849美元/百万英热，环比（08.29）下调0.174美元/百万英热，跌幅为8.59%。

美国亨利港天然气（HH）预计现货价格震荡调整，国内东海岸及墨西哥湾飓风过后，市场货物出货增加，但由于各消费地地库存保持高位，出口无明显增加，亨利港天然气（HH）预计现货价格震荡调整。

截至9月5日，东北亚现货到港中国（DES）价格为12.723美元/百万英热，环比（08.29）下调0.282美元/百万英热，跌幅为2.17%；TTF现货价格为10.305美元/百万英热，环比（08.29）下调0.972美元/百万英热，跌幅为8.62%。

主流消费地现货价格呈下降趋势，澳大利亚罢工事件虽再起波澜，但由于各地库存充足，实际影响逐渐减弱，欧亚需求整体保持疲软，欧亚地区现货采购无明显增加，各地现货价格有所下降。

图表1 国际天然气市场价格

单位：美元/百万英热

b）库存

截至08月25日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为31150亿立方英尺，环比增加320亿立方英尺，涨幅1.04%；库存量比去年同期高4840立方英尺，涨幅18.4%；比五年均值高2490亿立方英尺，涨幅8.7%。

截至08月25日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为36978.648亿立方英尺，较上一周上涨566.56亿立方英尺，涨幅1.56%；库存量比去年同期高6068.43亿立方英尺，涨幅19.63%。

本周，由于国际需求有限，美国对外出口量持续下滑，国内库存增速明显上涨。目前欧盟库存储备量已超过92%，冬季供应较为充沛，预计近期库存增速持续下降。

图表2 国际天然气库存趋势

c）液态进出口

本周期（08.28-09.03）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3600000m³，环比上周期实际出口量3700000m³下降2.7%。

目前受飓风影响，美国LNG出口受限，船期预计减少。

图表3 主要消费地液态进出口情况

2. 中国LNG市场周度综述

a）市场概况

截至9月6日，LNG接收站价格报4430元/吨，较上周上涨4.36%，同比下降61.81%；主产地价格报3968元/吨，较上周上调6.32%，同比下降35.5%。

国内上游价格有所上涨，接收站价格受国际现货市场影响价格有所上涨，主产地价格跟涨接收站，但由于出货不佳，后期主产地价格有所下降。

截至9月6日，LNG全国接货平均价格报4334元/吨，较上周上调4.16%，同比下降54.25%。上游持续涨价带动下游接货价格不断上涨。

截至9月5日，当日国内LNG工厂总库存量32万吨，环比上期上涨0.13%。由于液厂复工较好，市场库存有所积压，但由于前期液厂价格较低，LNG库存总量小幅增加。

图表4 国内LNG价格走势图

b）供给

本周（08.31-09.05）国内233家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量66058.5万方，本周三开工率60.9%，环比上周上调3.6个百分点。本周三有效产能开工率61.01%，环比上周上调3.57个百分点。新增停机检修工厂数量为2，产能共计200万方/日;新增复产工厂数量为7，产能共计1030万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15975万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能15246万方/日。）

海液方面，本周期国内13座接收站共接收LNG运输船21艘，接船数量较上周增加5艘，到港量141.01万吨，环比上周114.29万吨上涨23.38%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯到港量分别为41.63万吨、28.39万吨、20.87万吨。分接收站来看，中石化董家口、中海油大鹏各接船3艘，中石油如东、中海油珠海、申能上海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c）需求

本周（08.30-09.05）国内LNG总需求为69.76万吨，较上周（08.23-08.29）减少0.45万吨，跌幅为0.64%。国内工厂出货总量为41.86万吨，较上周（08.23-08.29）增加1.68万吨，涨幅为4.18%。液厂出货价格跟涨接收站，液厂出货整体较为顺畅，高价出货有所受阻，国内工厂出货总量有所增加。

海液方面，国内接收站槽批出货总量为14297车,较上周（08.23-08.29）14297车下降7.62%，接收站持续抬价销售，槽批出货经济性优势不断下降，带动槽批出货下降。

3. 中国LNG市场分行业概况

a）工厂加工利润

9月上旬（9月1日-10日）中石油西部公司直供工厂气源竞拍成价格交2.21-2.26元/方，折合成本3990-4065吨，成交量9400万方，无流拍。工厂成本保持稳定，但由于液厂抬价销售不佳，上游降价销货，工厂理论利润有所下降。

图表5 西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）

b）加气站零售利润

截至9月6日，国内LNG气站平均利润为0.335元/公斤，较上周下调0.043元/公斤。

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

4. 市场心态调研

国内主流观点1：上游涨价后销量不佳，业者对后市持看空心态，未有明显囤货操作。

国内主流观点2：当前资源充足，月初上游补库需求不高，市场难以提振。

国际主流观点：澳大利亚雪佛龙罢工事件影响逐渐减弱，市场价格较为稳定。

图表7 LNG行业下周心态调研

5. 下周价格预测

a）国内价格预测

国内价格将呈下降趋势，目前国内上游高价销货较为困难，液厂纷纷降价甩货，市场库存保持充足，下游需求较为疲软，预计未来市场价格将有所下降。

图表8 下周国内LNG价格预测

b）国际价格预测

东北亚地区市场价格将呈下降趋势，澳大利亚雪佛龙罢工影响逐渐减弱，亚洲市场库存保持高位充足，下游需求无明显利好提振，预计东北亚地区价格将呈下降趋势。

图表9 下周东北亚现货LNG价格预测

TTF期货价格将呈下降趋势。欧洲天然气库存保持高位增长，供应保持充足，下游需求稳定，预计将导致TTF价格将持续呈下降趋势。

美国天然气期货价格（NG）将呈下降趋势，目前主消费地暂无大量LNG进口需求，预计未来NG期货价格将呈下降趋势。

图表10 下周国际期货LNG价格预测

认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货

为了把控价格波动风险，可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货，放眼国际市场，上文提过的亨利港天然气期货（合约代码：NG）是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约，与国际天然气市场具有紧密的联系，能够反映美国天然气市场的价格情况，也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一，流动性充裕，日均交易量超过43万份，市场参与者建仓或平仓都十分便利，而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多，请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或关注芝商所微信公众号（ID：cmegroup）。更紧贴市场行情，请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免费订阅天然气市场周报，每周四准时获取最新资讯。

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