美国通胀仍是“暂时的”？美债收益率已全线走高了
作者 和讯期货
2021-11-1211月10日夜盘，受美国通胀数据影响，美债收益率全线走高。2年期美债收益率收报0.523%，5年期美债收益率收报1.224%，10年期美债收益率收报1.554%，30年期美债收益率收报1.905%，其中隔夜5年期美债收益率上涨13.64个基点。
通胀创31年来新高
美国劳工部报告显示，美国通胀数据创31年来新高。10月美国CPI同比上涨6.2%，高于前值5.4%，已经实现连续第17个月上涨，环比上涨0.9%，环比涨幅为4个月以来最高，较前值0.4%大幅上升。
其中，能源价格不断上升，10月份能源价格总体上涨4.8%，燃油价格当月飙升12.3%，较去年相比涨幅达59.1%；10月二手车价格上涨2.5%，新车价格上涨了1.4%；住房指数环比上涨0.5%，租金指数上涨0.4%，住宿指数上涨1.4%，10月住房通胀率为3.48%，租金通胀率2.70%；食品和服务价格大幅反弹，10月上涨0.9%。剔除食品和能源价格后，美国10月核心CPI涨幅扩大，同比上涨4.6%，环比上涨0.6%。
时至今日，假如还有人在强调美国的通胀数据是暂时的，那么一定不会有人相信，过于强调这一问题甚至会失去普通民众的信任。
明年年中美联储或将加息
伴随通胀的高增，通胀预期与加息预期持续升温。10年期TIPS收益率和30年期TIPS收益率均创下纪录新低，对应的盈亏平衡通胀率则不断升高，创15年来最高水平。如果现实中的通胀不能得到遏制，通胀预期还将进一步走高。
此前，美国联储局副主席克拉里达表示，随着就业恢复到疫情前水平，以及通胀上升，美国经济可能在明年底前达到加息门槛。
信安全球投资预计，美联储将在2022年底首次加息，晚于市场预期的2022年年中，因为美联储希望看到就业市场出现更多改善。预计美联储将根据通胀压力，将加息时间推迟至2022年12月。就在美联储结束缩减购债之后，市场现在预计美联储将在2022年年中加息。
美联储将缩减购债与加息分开进行就是与市场积极沟通的表现，美联储想要尽量减小宽松政策退出对市场的影响，但减小不等于消除，宽松政策退出的影响总有一天会显现。
短端收益率将更加敏感
隔夜市场出现5年期美债收益率大幅上升的情况，也预示着加息即将临近。细心的投资者可能已经注意到，10年期与30年期美国国债收益率已经跟不上5年期美国国债的收益率的涨幅，其中5年美债收益率和30年期美债收益率收窄至66个基点，为2020年3月以来的最低水平，利率曲线是趋于平坦的。这意味着，美联储加息越来越近，而市场对美国经济前景是偏向悲观的。
随着加息临近，2年期美债收益率或将更加敏感，届时，美债利率曲线还将更趋平坦化。
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