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美股十字路口：这是一场财报季与通胀压力下的市场博弈
作者 七禾网
2024-04-19截至4月17日收盘，美股三大指数集体收跌，纳指和标普连续第四天下跌，创今年1月以来最长纪录。
美股在2023年走出了超乎预期的表现，标普500、纳斯达克、道琼斯指数分别上涨24.2%、43.4%和13.7%。市场对2024年美股的表现也给予了很高的预期，然而进入四月以来，美股市场遭遇了一系列复杂因素的交织影响，导致市场持续处于调整压力之下。
那么这是否意味着美股的长牛即将终结？美股在2024年是否还能刷新新高吗？本文将结合多重因素进行分析。
新一轮财报季为美股带来动荡还是暖意？
随着全球银行业龙头摩根大通在上周五发布喜忧参半的一季报，新一轮美股财报季在动荡和不确定性中正式拉开帷幕。富国银行、花旗集团和贝莱德等重量级金融机构也相继公布了其季度业绩。其中，贝莱德管理资产达到创纪录的10.5万亿美元，利润大幅增长；摩根大通以及富国银行的净利息收入均不及预期；随着公司和消费者继续增加借贷，花旗集团利润大幅增长。
本周将有更多重量级企业发布财报。财报的好坏直接关系到公司的估值和市场走势，因此这一时期的财报表现对于市场情绪有着决定性的影响。如果企业盈利状况不佳，将会加剧市场的担忧情绪，对美股走势形成压制。
然而，财报季的影响并非单向的。若企业盈利超出市场预期，可能会带来短期的市场反弹。特别是在当前经济环境下，一些行业可能展现出较强的韧性和增长潜力，这些公司的财报表现有望为市场带来一丝暖意。
通胀压力和美债收益率上升夹击美股
上周三美国公布的3月核心CPI环比上涨0.4%，超出经济学家们普遍预期的0.3%;同比增速持稳于3.8%，与上月持平，该指标已经连续三个月超出经济学普遍预期。与此同时，美国3月零售销售月率为0.7%，超出市场预期的0.3%，创去年9月以来新高，前值从0.6%上调至0.9%。
这些高于预期的通胀数据公布后，市场降低了美联储降息的可能性押注。通胀的持续高企使得美联储在降息问题上变得更加谨慎，投资者对于降息的期待逐渐落空。这一变化不仅影响了市场的流动性预期，也加剧了投资者对于未来经济走势的担忧。在通胀压力持续存在的情况下，美股市场的走势可能会受到一定程度的压制。
在上周一零售销售数据公布后，美国国债收益率触及年内新高，美国10年期国债收益率在零售销售数据公布后上升，当日上涨11.9个基点至4.618%，为去年11月14日以来的最高水平;美国2年期国债收益率当日上涨11.1个基点至4.993%。
美债收益率的上升意味着资金成本的增加，对于股市的估值形成了一定的压制。特别是在当前全球经济复苏不确定性增加的背景下，美债收益率的变动更容易引发市场的波动。摩根士丹利策略师Michael Wilson就更高利率对股票估值的影响发出了警告。他预计，随着美国10年期国债收益率飙升至4.4%以上，股市将对利率表现出更大的敏感性。
地缘政治加剧美股的调整压力
4月14日凌晨，伊朗史无前例地袭击以色列后，地缘政治紧张局势加剧，也加剧了市场动荡。国际关系的紧张不仅可能影响全球贸易和投资，还可能引发市场的恐慌情绪。在避险情绪升温的情况下，投资者可能会选择将资金撤离股市，进一步加剧市场的调整压力，为美股市场带来了不确定性。
花旗银行在一份策略报告中提及地缘政治风险称："资金流表明，在不确定性增加之前，多数市场的投资者已经在降低风险。剩余的多头头寸已经出现小幅亏损，这种仓位设置可能会放大任何负面的市场反应。”
综合以上因素来看，美股市场的后市走势充满了不确定性。要探讨美股是否还能继续创新高，这取决于多种因素的共同作用。尽管存在诸多挑战和不确定性，美股市场仍然具有一定的韧性和吸引力。作为全球最大的资本市场之一，美股市场拥有众多优质上市公司和丰富的投资机会。在经济增长和科技创新的推动下，一些行业和公司可能会展现出强劲的增长潜力，为投资者带来良好的回报。
当然，投资者需要清醒地认识到，市场的走势并非一帆风顺，任何投资决策都需要基于全面的分析和理性的判断。一方面，财报季的表现和企业的盈利状况可能会为市场带来短期的反弹机会；另一方面，通胀压力、美债收益率走高和地缘政治紧张局势等因素也可能对市场形成压制。因此，在当前的市场环境下，投资者需要保持谨慎和理性的态度，关注各项基本面因素的变化，以及市场走势的实时动态，以做出更为明智的投资决策。
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