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美三大股指连涨引爆市场，“短暂狂欢”or拐点已至？
作者 金融界
2023-11-10本周美股延续上周涨势，截至当地时间11月7日，三大指数集体收涨，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.28%，道指涨0.17%。其中，纳指已实现“八连阳”，标普500指数、道指也均连续七个交易日上涨。
据了解，纳指、标普500指数此轮上涨为2021年11月后的最长一轮涨势，道指为今年7月后的最长连涨。在上周之前，纳指、标普500指数及道指分别较今年年内最高点下跌12.48%、10.63%和9.14%。
不过，由于市场在等待鲍威尔即将在国际货币基金组织(IMF)政策小组会议上的讲话，投资者态度谨慎。11月8日，美股三大指数收盘涨跌不一，标普500指数涨0.1%，连涨八日；纳指涨0.08%，连涨九日；道指跌0.12%，终结七连涨。
图：标普500指数走势图
此次反弹是否意味着美股拐点已至？华尔街知名大空头、摩根士丹利首席策略师威尔逊（Michael Wilson）直言，这波涨势“看起来更像是熊市反弹，而非持续上涨的开始”。不过，威尔逊此前曾多次看空美股，其判断也并非百分百准确。后市美股走势也将受到货币政策、美国经济、通胀情况等多重因素影响。
美联储携非农助推美股连涨
回顾上周美股表现，不难发现美股反弹主要与美联储再度暂停加息、美财政部下调四季度融资规模、非农就业报告数据疲软等有关。
美国当地时间11月1日，美联储宣布维持基准利率不变，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间。符合市场普遍预期的决议公布后，美股三大股指集体上涨。
此外，美财政部发债规模的调整也一定程度上为美股的上涨助力。同样在11月初，美财政部公布了四季度的发债计划，总体融资需求上，四季度计划新增融资7760亿美元，比三季度融资声明中预计的四季度融资计划8520亿美元少了760亿美元。同时，美财政部计划从2023年11月至2024年1月继续逐步增加附息国债的拍卖规模。
上周五，美国劳工统计局公布数据非农就业数据同样影响了投资者情绪。数据显示，美国10月非农就业人口增加15万人，低于预期的18万，9月的新增就业人数由33.6万人下修至29.7万人，10月新增就业仅为9月新增就业人数的一半，为2022年以来的第二低的就业增长人数，劳动力市场降温明显。
美联储暂停加息的决议与不及预期的非农报告，增强了市场对于加息行至末期的预期，而发债规模的下调则使得长端美债利率出现回落，对美股压制减轻，强化了美股的上涨。不过，美股还将面对经济增长放缓、美国企业财报数据不及预期、美联储加息呼声仍在等压力。
美股接下来怎么走？
美股后市怎么走，当前的涨势是熊市反弹还是会继续强势上攻?专家们观点不一。
对美股走势持悲观立场的并非威尔逊一人。贝莱德研究部门的负责人Jean Boivin也称，美股年底的任何反弹都可能是短暂的，因为其并没有完全反映利率在更长时间内保持较高水平的前景。
摩根大通策略师Kolanovic也认为，美股“膝跳式”反弹不会持续。Kolanovic补充道，随着利率持续高企和增长放缓的前景重回视线，股票很快将再次失去对投资者的吸引力。
看好股市的也不在少数。汇丰控股策略师表示，如果美联储调整其货币政策并允许美国经济避免衰退，全球股市有望在2024年实现两位数的上涨。由汇丰策略师Alastair Pinder领导的一个研究小组在报告中写道:“如果美联储能够实现软着陆，这将意味着股市有明显的上行空间。”
嘉信理财在市场展望报告中写道，考虑到三大股指短期上涨过快，很难尝试预测何时会出现盘整走势（消化涨幅）。因此，未来一周的前景依然取决于美债的走势，如果10年期收益率能保持在4.50%左右，市场应该还有更多的空间，总体而言持谨慎乐观的态度，但交易日内可能会出现1%左右的调整。
更有宏观策略师直言当前已到拐点。Contrarian宏观咨询的首席宏观策略师David Hunter认为现在已经到了一个重要的转折点，市场意识到美联储的行动已结束，对通胀的关注和担忧已经结束，接下来将出现大规模的股债齐涨。
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