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美股的“幽灵9月”是否再现？
作者 七禾网
2023-08-11本周一（8月7日），道琼斯指数涨逾400点，报收于35473.13点，创6月15日以来最大的单日涨幅，纳指与标普指数也结束了此前连续四个交易日下跌的行情。然而周二美股开盘后，三大股指集体走低，盘中一度全部跌超1%，收盘时跌幅有所收窄。
美股自今年以来涨势凶猛，标普500指数上涨18%，为1927年以来最好的同期表现，纳斯达克指数上涨34%，道琼斯指数在7月末刚刚结束了一波13连涨创下了1987年以来最长的连续上涨记录，在市场环境及经济复苏乏力的情况下，美股有这样的表现也令投资者意外。
然而进入8月以后，美股似乎有所熄火，结合外界的诸多因素，加之传统的幽灵9月的即将到来，美股走势扑朔迷离。
劳动力市场逐渐降温
美国7月新增非农就业小幅不及预期，为连续两个月小幅不及预期，但失业率小幅下降。7月新增非农就业18.7万人，小幅不及市场预期的20万，为连续两个月低于市场预期。失业率小幅下降0.1个百分点至3.5%，低于市场预期的3.6%。
尽管上月18.7万的增长跟年内早些时候相比大幅放缓，部分经济学家认为，这显示经济可能正在走向软着陆。7月新增非农就业不及预期和劳动力市场延续放缓，进一步降低了联储后续继续加息的必要性。
加息预期降低
7月的加息，将联邦基金基准利率上调至5.25%-5.5%的范围，平了2001年初以来的最高水平。虽然美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，将评估通胀、就业和经济数据，再决定下一步行动。但多位市场分析人士认为，加息意味着消费者和企业的借贷成本再次上升进而会影响经济，美联储今年继续加息的可能性不高。
美联储政策制定者力求将通胀率长期保持在2%，但通过加息来对抗通货膨胀会导致金融状况收紧、借贷成本上升、股价下跌和美元走强。也正是在7月议息会议结束后，道指结束了创纪录的13连涨。
惠誉下调评级或将带来美股风暴
8月1日，国际评级机构惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，这是美国有史以来第二次信用评级遭下调。10年期美国国债收益率跃升至4.12%，为2023年新高，而美股连续数个交易日走低。纳斯达克和标普500指数8月来累计下跌约2%，道指下跌约1%。
短期来看，本次下调评级难以避免地造成全球金融市场的波动。这将增加美国政府借贷成本，抬升美元无风险利率水平，我们看到在惠誉宣布下调美国信用评级后，长端美债利率已经出现较明显上升。美元无风险利率的上升必然会抬升全球资金成本，并带来流动性压力，推低风险偏好，这对权益资产估值不利。如市场分析人士所说，利率的上升会给美股带来一场完美风暴。
华尔街大佬组团“唱空”
进入8月以来，众多华尔街投行似乎商量好的一般一齐唱空美股。
全球最大资管公司贝莱德近期的报告预计未来将出现“过山车般的通胀”，而这对股票来说是个坏消息。
摩根大通的美股策略师科拉诺维奇表示：“我们仍然认为，全球利率冲击的延迟影响、消费者储蓄的稳步侵蚀和新冠疫情后被压抑的需求，以及令人深感不安的全球地缘政治背景，将导致美股下跌和市场波动再现。”
股神巴菲特也在近期称他最喜欢的市场指标闪烁红灯，预示着美股定价过高，有暴跌的风险。
富国银行的首席全球市场策略师雷恩则警示，通胀反弹的风险太大，因此，目前进入美股的风险和回报不均等。
传统的“9月下跌魔咒”是否再现？
美股在8月进入震荡后，不禁又让人对美股传统的9月魔咒产生了担忧。
在过去10年里，纳斯达克100指数在9月份的平均跌幅为0.6%，是全年里唯一一个下跌的月份。
数据显示，在过去25年中，标准普尔500指数在9月平均下跌0.7%。投资研究公司CFRA的数据显示，自二战以来，广泛的股票基准本月平均下跌0.6%。
结合上述的诸多因素，美股面临的风险越来越大，而9月是一个较为危险的时刻。可以确定的是，美股在今年剩余时间里，走势不会继续一帆风顺，对于美股投资者来说，做好风险防范非常重要。
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