FED大幅加息预期降温美元回落欧央行大幅升息推高欧元-芝商所

FED大幅加息预期降温美元回落欧央行大幅升息推高欧元

作者云核变量

2022-07-25

摘要：上周美元指数震荡小幅回落，主因市场对美联储本周大幅升息预期降温。非美方面，欧洲央行上周大幅升息支持欧元，英国则因经济前景悲观限制英镑回升，日本央行维持宽松政策，美元兑日元整体维持强势。本周投资者需重点关注美联储7月货币政策决议，目前市场普遍预期美联储将升息75基点。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美元指数小幅震荡回落主因美联储大幅加息预期降温

上周市场降低了对美联储7月份激进加息100个基点的押注，美元指数顺势回落。之前美国6月份通货膨胀率录得9.1%的40年新高，引爆了市场对美联储加息的押注，即美联储将在7月加息100个基点。不过美联储决策者在上上周末暗示，可能在7月26-27日的会议上坚持加息75个基点，这导致市场高涨的加息预期有所降温，美元顺势回落。

受益美元走软和央行大幅升息欧元兑美元震荡攀升

欧洲中央银行21日宣布，将欧元区三大关键利率均上调50个基点，以确保欧元区中期通胀率低于2%的目标。这是欧洲央行自2011年以来首次加息，加息力度大于预期。然而鉴于欧盟面临的经济衰退风险，此次超预期加息导致的欧元走高很可能是短暂的。如果欧洲经济因限制天然气消费而陷入衰退，欧洲央行可能必须暂停加息，这是后续的隐患之一。

受益英国央行加息预期升温和弱势美元英镑兑美元震荡攀升

欧洲央行上周的大幅升息，使得投资者认为英国央行下月加息50个基点几乎已经板上钉钉。这将是英国央行自1997年独立制定货币政策以来的最大一次加息。当然虽然英镑走高，但英国经济前景仍不容乐观，下任首相花落谁家亦给英国经济添加了一层不确定性，两者都持续给英镑带来下行压力。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-07-19期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化6164手，澳元净空头变化4379手，英镑净空头变化2974手，日元净空头变化1071手，加元净空头变化952手，纽元净空头变化140手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：欧元，加元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元在欧洲央行利率决定后有所走高，4小时图来看，EMA 50指标对欧元/美元构成支撑，令欧元/美元继续短线保持看涨趋势，下一目标瞄准1.0280。不过若欧元/美元跌破1.0200以及1.0170，将止住预期升势并推动该货币对转为看跌。预计短期汇价将交投于支撑位1.0130以及阻力位1.0290。

英镑/美元

英镑/美元突破看空通道阻力并保持在该位上方，令该货币对短线继续处于看涨趋势，下一看涨目标1.2077。4小时图EMA 50指标也呈现看涨形态。除非英镑/美元跌破1.1940并收盘于该位下方，否则看涨预期仍将有效。预计英镑/美元交投将交投于支撑位1.1900及阻力位1.2077间。

澳元/美元

澳元/美元触及看涨通道支撑线后反弹并突破0.6910，暗示该货币对后续有望出现更多看涨调整。不过上周末段汇价呈现一定明显的跌势，并施压0.6910水平。因此当前倾向于保持观望，直到澳元/美元确认围绕0.6910水平的走势。保持在该位上方则看涨向下一目标位0.6980；反之跌破将看空目标至0.6820。

美元/日元

美元/日元明显跌破看涨通道支撑线并维持在其下方，预测美元/日元今日短期呈看空倾向。4小时图EMA 50指标也支持看空预期。但若汇价后续突破138.40，将止住预期中的看空调整，并推动该货币对重回主要看涨轨道。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入看跌期权锁定汇价下跌风险：某贸易公司（以下简称A公司）与海外贸易公司（以下简称B公司）达成协议，将于今年12月底收到B公司1,000,000美元货款，届时A公司将转换为人民币用以支付供应链上游公司的成本费用6,800,000人民币。

由于近期外汇市场波动较大，A公司担心12月底时因外汇市场波动无法以1,000,000美元支付6,800,000人民币，于是寻求外汇交易策略以确定没有损失。若当前市场上美元兑人民币汇率为6.888，A公司在12月底足够兑换1,000,000美元支付上游公司成本费用，但若届时汇率低于6.8，A公司将承受汇兑损失。

芝加哥商品交易所美元兑人民币期权的合约大小为100,000美元，可考虑使用买入10手认沽期权，总计合约大小为1,000,000美元，合约月份为12月，行使价格为6.8，期权金为134,000人民币。到期时，若市场汇率届时低于6.8，A公司在12月底可行使权利，以6,8人民币卖出1,000,000美元。

后市重要观察指标

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