外汇市场周报
亮眼数据下美元周线止跌 本周美国CPI表现成市场焦点
作者 云核变量
2022-06-06摘要:回顾上周,亮眼非农数据表现再次推高美联储6月加息预期,美元指数更是获得数据提振,最终周线微涨收盘,扭转之前两周颓势。同时原油价格在需求及供给侧双向的推动下继续走高,拜登公开表示可能很快就会前往阿拉伯进行访问和沟通。展望本周,市场焦点集中在美国的消费者物价指数,按年计算,消费者价格指数(CPI)预计将从4月份的8.3%小幅降至8.2%。市场对通胀数据的反应应非常直接,希望能够找到美国通胀是否见顶的进一步信号。此外,澳洲联储和欧洲央行的利率决议也同样值得关注。
全球外汇焦点回顾与基本面摘要
非农表现远超预期美联储6月加息概率超99%
美国非农就业岗位5月新增39万个,远超市场预期的32.8万个;失业率维持在3.6%不变,平均时薪上升0.3%。该报告增加了9月也加息50个基点的可能性,芝商所“美联储观察”工具显示,期货市场认为美联储在6月中旬FOMC会议加息50个基点的概率为99.3%。要衡量美联储可能会在多大程度上前置加息,下一个值得关注的数据是本周五的CPI报告。
供应不足需求缓增原油价格步步高升
由于美国供应紧张,美国原油连续第六周上涨,这引发了关于限制燃料出口或对石油和天然气生产商征收暴利税的讨论。拜登公开承认可能很快会前往沙特阿拉伯,此次访问将旨在加强美国与沙特的关系,寻求降低美国汽油价格的方法。上周四,美国每周库存报告显示原油库存下降510万桶超预期,汽油库存也有所下降,石油供应依然紧张。而同时,全球对能源的需求也在上升。
美联储褐皮书显示通胀火热多迹象下投资者需保持谨慎
美联储上周发布的最新经济状况调查报告,即“褐皮书”显示,全国12个地区的经济都出现了增长。但金融环境趋紧的影响也开始显现,如零售业联络人注意到,由于消费者面临更高的价格,零售业有所疲软,而房地产联络人注意到,由于买家面临高价格和利率上升,房地产市场疲软因此现在说美联储推动经济“软着陆”的计划是否奏效还为时过早,投资者应继续谨慎行事是明智的。
外汇期货与期权走势分析
2.1、重要外汇期货合约走势(图)
2.2、期货市场头寸分析
据美国商品期货委员会公布的2022-05-31期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化772手,澳元净空头变化5180手,英镑净空头变化3437手,日元净多头变化4596手,加元净空头变化1353手,纽元净空头变化732手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:日元。
2.3、重点货币对展望
欧元/美元
欧元/美元反弹并触及1.0770水平,目前开始传递看空信号,因随机指标显现明显的超买状况,这形成负面动力,预计这一因素将推动欧元/美元在未来几个交易日下跌。因此除非欧元/美元能突破1.0770并保持在这些水平上方,否则短期预测该货币对呈看空倾向,首个目标位于1.0670。
英镑/美元
英镑/美元上周明显上涨,并测试关键阻力1.2590,目前在这一水平下方整固,随机指标传递明显看空信号,因此相信英镑/美元仍然可能维持看空走势,主要目标位于1.2490和1.2425。另外需要指出的是,假如英镑/美元突破1.2590并保持在该位上方,将止住预期中的跌势,并推动该货币对继续短期看涨走势。
澳元/美元
澳元/美元成功触及主要目标价位0.7265,目前在这一水平附近的看涨通道内波动,未来较大可能会突破0.7265,并在未来几个交易日进一步上涨,下一目标位于0.7335。因此除非澳元/美元跌破0.7195和0.7160,且保持在这些水平下方,否则看涨趋势仍将占据主导地位。
美元/日元
美元/日元位于看涨通道支撑线附近,值得注意的是,随机指标目前开始传递正面信号,等待这一因素推动美元/日元继续看涨走势,下一主要目标瞄准131.35。因此,对未来短期内走势保持看涨观点。需特殊说明的是,美元/日元保持在129.45上方对于维持升势相当重要。
2.4、人民币套期保值案例
(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)
双边波动趋势强时的ATM期权策略:以2019年为例,全年汇率双边波动趋势加强,汇率波幅达到4950点,在这样波动性的市场中,通过买入ATM期权持有波动率多头是较为理性的选择。
ATM期权是由一笔看涨期权和一笔看跌期权组成,两笔期权的买卖方向相同,执行价格一致,并且等同于同期限的汇率远期价格。不管市场汇率是朝升值方向还是贬值方向变动,该策略都能够为策略参与者带来丰厚的利润。
当汇率朝升值方向变动时,买入看跌期权将会行权;当汇率朝贬值方向变动时,买入看涨期权将会行权。
该策略的风险在于如果市场波动较小,ATM期权多头将承担Theta损失,特别是临近到期日,Theta损失是较为巨大的。因此该策略只有在波动较为剧烈的市场中才是有效的。
后市重要观察指标
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