美元承压下非美走势分化本周重点关注财经数据及事件

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美元承压下非美走势分化本周重点关注财经数据及事件

作者云核变量

2024-08-20

摘要

回顾上周，美元受到财经数据和官员发言等影响，继续走弱。非美货币方面走势相对独立，其中日元、英镑、欧元、加元均受到各自的经济数据或事件影响，引发汇率不同方向的波动。展望本周，财经数据方面，英国和欧洲的CPI、PPI等关键数据将出炉；而财经事件方面，美联储、欧洲央行、澳联储均将公布新的货币政策纪要，在各国货币走势相对独立的阶段，以上事件和数据均值得投资者关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美国强劲消费者数据强化市场降息预期美元继续承压走低

20240815美国人口普查局公布的美国7月份零售额环比强劲增长1%，超过0.4%的预期，为18个月来最大增幅。强劲的消费者支出数据叠加前日的CPI报告数据，强化了市场的降息预期。而后包括亚特兰大联储主席在内的美联储官员公开发表的温和言论，更为为潜在的降息创造了有利环境。受此影响，即便后续公布的楼市数据表现低迷，美元指数依旧周线走低0.7%。

日本央行官员鸽派发言推动日元延续疲软央行行长本周国会发言引关注

日元上周延续疲软，尽管周五美元兑日元有所回落，但周线依旧收涨0.6%。日本央行政策变动是影响日元走势的主要因素。日本央行副总裁内田真一上周再度发表鸽派讲话，重申若金融市场不稳定将不会进一步加息。不过市场对其他主要央行的降息预期目前也有所变化，因此虽然日元多头情绪有所回归，但市场仍在等待日本央行行长植田和男8月23日将在国会发表的讲话，以确定日本最新的政策信号。

英镑周线强劲收复近4周跌幅或将延迟强势突破年内高点

英镑上周在非美货币中表现格外坚挺，主要得益于英国7月零售销售额的增长。最新公布的英国7月份零售销售额略有增长，显示出国内消费强劲活力。英镑周线大涨1.5%几乎收复前四周的涨幅。尽管英国经济面临脱欧等不确定性，但短期内英镑的坚挺表现显示出市场对其的积极响应。当前汇价已接近上个月的年内高点，若延续强劲势头，或将突破一年前的阶段高点。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-08-13期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化2468手，澳元净多头变化2340手，英镑净空头变化3389手，日元净空头变化1642手，加元净空头变化2227手，纽元净空头变化1202手，上周总持仓多空转换的货币有：日元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，英镑。

2.3、重点货币对展望

美元/日元

日本新首相竞选逐渐临近，此次人事变动正值日本经济刚刚摆脱数十年通缩的关键时刻，因此候选人的货币政策观点受到市场密切关注。在7月日本央行董事会召开之前，日本数字大臣河野太郎（下届领导人潜在竞争者）表示，当局应加息以支持日元。财务大臣鈴木俊一后续发表言论，批评这一言论缺乏意识并敦促河野太郎注意。但此番沟通也显示出日本首相的人选会对财政政策的演变起到一定影响。

日本央行此前7月31日意外加息，被部分人指责煽动了恐慌情绪，扰乱了金融市场。而日本首相岸田文雄周三发表的辞职不再参与党内竞选的决定，为正值日本央行政策变动之际的新人竞争打开了大门。日本第二季度的经济增长超过了普遍预期，个人支出一年多来首次出现增长，这支持了日本央行“通胀正变得由需求驱动，并且是可持续的”的观点。

在经历多年前所未有的宽松政策后，经济政策恢复正常化似乎是大势所趋，只是关于后续的节奏仍有较大的不确定性，而这与最终当选的首相是谁也存在较大关联。如果高市早苗或其他鸽派候选人最终赢得自民党党魁选举，日本央行的加息路径节奏可能会受到影响。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

跨国企业用期权实现外币借款套期保值：假设一家中国公司A主要业务涉及国际贸易，经常需要进行外币结算。2024年6月该公司从银行借入1亿日元，借款的到期日为2024年12月。6月时日元兑人民币汇率为0.0476。公司担心借款到期时日元升值，导致其需要支付更多人民币来偿还日元债务，因此决定使用外汇期权进行套期保值。

在借入日元同一天，该公司购买了一份欧式外汇期权，期权行权价格为1日元兑0.0475人民币，行权日期为2024年12月。过期初支付一定期权费，公司获得了在到期日以0,0475的汇率购买1亿日元的权利。假设借款到期日吗，汇率果然发生变化，变为1日元兑换0.05人民币。由于公司已购买外汇期权，因此有权选择以行权汇率购买日元还债，避免了汇价波动带来的额外人民币汇兑成本。

公司通过这种方式，成功规避了日元汇率上升的风险。这种套期保值策略可以帮助涉及大量外币结算的公司通过期初的少量成本，确保财务稳定性和预测性。

后市重要观察指标

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标签：外汇期货及期权外汇