美元长下影日元连涨终结本周重点关注欧美数据表现

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美元长下影日元连涨终结本周重点关注欧美数据表现

作者云核变量

2024-08-13

摘要

回顾上周，美元受经济数据和降息预期双重影响短暂走低，后半周收复全部跌幅，周线图呈长下影线形态。非美货币方面，8月5日日内跌幅超日经225指数12%，收31458点，创2023年11月以来最低，8月7日快速反弹，基本收复了周一的巨大跌幅，日元呈下跌走势，终结了此前周线连涨的趋势。另外，加元在就业数据不利的情况下强劲反弹。展望本周，各国央行的政策动向以及地缘政治事件的发展将继续影响市场。经济数据方面，美国、英国、欧洲方面的CPI在内多重要经济数据值得关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

非农数据推动美元跌破前低乐观预期下汇价收复跌幅

美元上周经历了大幅波动，周初由于7月非农就业数据表现低于预期，引发市场对经济衰退的担忧，降息预期进一步被强化，一度下探跌破4月低点。不过随美国初请失业金人数的公布，市场对劳动力市场担忧有所缓解，同时美联储官员言论也为市场提供了谨慎乐观预期支撑，美元因此受支撑，反弹收复近乎全部跌幅，周线仅微跌0.06%。

糟糕就业数据暗藏玄机加元创八个月最大单周涨幅

根据加拿大统计局数据显示，尽管加拿大7月就业数据显示就业岗位正在减少，但加元本周却创下八个月来最大的单周涨幅。这或许与数据中失业率保持稳定，工资增长放缓但仍快于预期相关，预示着加拿大经济可能实现软着陆。不过，随着美联储降息时点越来越近，美国经济走向软着陆预期下美元兑加元较难长期维持当前走势。

澳洲最新季度预测降低市场降息预期澳元迎来周线反弹

澳洲联储上周二发布最新季度预测，上调GDP、失业率和核心通胀预期。同时行长布洛克发言提到澳洲联储在考虑升息，令市场此前的降息预期有所降低。尽管澳联储将通胀和经济风险评估为“大致平衡”，但总体重点仍是在中期将通胀降至2%-3%的目标。同时提到在价格持续走低情况下，澳洲联储可能继续讨论加息可能性，该声明一定程度上打击了市场此前预计年底前可能降息25个基点的预期，澳元迎来反弹。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-08-06期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化833手，澳元净多头变化3514手，英镑净多头变化3976手，日元净空头变化3292手，加元净空头变化3331手，纽元净空头变化167手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元。没有单向总持仓变动超过20%的货币。

2.3、重点货币对展望

英镑/美元

尽管上上周英国央行进行了首次降息，但会后的发言上相对鹰派。英国央行行长贝利和首席经济学家皮尔表示，可能需要几个月才会进一步降息，英国央行目前预计通货膨胀率到年底将继续上升达到2.75%，因此降息可能会晚于此前普遍预期的9月。本周英国将有多经济数据发布，而进一步降息的时机，预计会受到本周三出炉的7月通胀数据较大影响，不过英国央行此前表示，并不会对单一月份意外数据做出回应。

美元/日元

虽然之前植田和男曾发表强硬立场发言，暗示未来几个月将继续加息，但上周二日本央行副总裁内田真一收回了植田和男较为强硬的言论，帮助稳定了市场。其暗示利率将逐渐走高，但预计一年后政策利率将在50个基点左右。美元兑日元在最新一周也终结了此前的连跌而收涨。日本本周暂无重要数据及事件，美元/日元仍较大受央行政策制定者的官方评论和言论影响，需重点关注。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

日本进口企业利用外汇期权组合实现套期保值：假设一家日本公司将在3个月后支付100万美元给其供应商。为防范美元兑日元升值的风险，该公司决定采取以下外汇期权组合实现套期保值：购买一份价值100万美元的欧式看涨期权，行权价格为当前汇率。同时出售一份同样价值100万美元的，行权价略低于当前汇率的虚值欧式看跌期权。

通过这种组合，可以实现的效果是：若美元升值，公司可以行使看涨期权，以期初约定的汇率购买美元。反之若美元大幅贬值，卖出的欧式看跌期权买方会行权，则支付款可享受的最低汇率即为卖出的欧洲看跌期权的行权汇率。通过这种组合，该公司在避免美元兑日元升值造成汇兑损失的同时，利用卖出的虚值看跌的期权费覆盖掉了一部分期初成本。最终实现了提前锁定成本区间，降低汇率波动对业务影响的目的。

后市重要观察指标

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