美元回调更多数据将公布英法大选尘埃落定汇价引关注

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美元回调更多数据将公布英法大选尘埃落定汇价引关注

作者云核变量

2024-07-09

摘要

回顾上周，美国经济数据接连爆冷，美元自阶段高点承压下挫近1%；英国大选尘埃落定，市场反应相对稳定。展望本周，美联储主席鲍威尔将连续出席国会听证会，鲍威尔将如何阐述当前美国的通胀水平和美联储的降息节奏，成为市场关注焦点。美国6月CPI数据即将公布，可能影响美联储降息预期。此外，数据公布方面，新西兰联储也将发布利率决议，针对未来政策预期的新措辞变化，尤为重要。欧洲方面，7月7日的法国大选料将引发市场关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

非农表现超预期但低于前值市场反应平淡等待更多消息指引

7月5日美国劳工统计局发布数据显示，美国6月季调后非农就业人口录得20.6万人，高于市场预期，但较上月数据小幅走低。4月和5月非农新增就业人数进行修正，合计较修正前减少11.1万人。非农数据公布后，美联储降息几率保持不变，9月掉期定价显示，美联储将降息18个基点。就业报告公布后市场反应相对温和，似乎在等待本周鲍威尔的更多消息。

英国工党胜利迎来政坛新篇章英镑汇率维持稳定市场谨慎乐观

英国工党在大选中取得压倒性胜利，结束了保守党长达14年的执政，英国政坛迎来新篇章：基尔·斯塔默作为新首相，肩负着为英国带来变革的重任。这一政治变革对市场交易者而言，无疑是一个新的风向标。英国工党胜选的消息公布后市场初步反应审慎乐观，汇价相对稳定，仅英国10年期政府债券收益率小幅下跌至4.17%，反映出市场在乐观预期中仍保持谨慎。

通胀数据表现支持澳元加息预期但就也和消费支持指标带来部分不同声音

7月5日，澳元/美元延续涨势最高触及0.6738，为1月5日以来新高。通胀数据支撑下，澳洲联储9月份加息可能性突破50%。在6月份的货币政策会议上，澳洲联储讨论了加息以对抗通胀的可能性。随着近期零售额和通胀等经济指标的公布。似乎表明有必要收紧货币政策。不过劳动力市场指标和消费支出指标的表现并不完全支持加息决策，市场上也因此出现少量不同声音。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-06-25期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化1598手，澳元净多头变化856手，英镑净多头变化102手，日元净空头变化4341手，加元净空头变化6203手，纽元净多头变化1256手，上周没有总持仓多空转换的货币。没有单向总持仓变动超过20%的货币。

2.3、重点货币对展望

英镑/美元

英国政坛迎来新篇章，斯塔默将成为工党历史上第七任首相，他的胜利是中左翼政党自2005年以来首次获胜——上一次工党推翻保守党还是在1997年。斯塔默将于周五入驻唐宁街10号并立即组建内阁，指示内阁大臣迅速出台政策，使英国摆脱低增长的沉闷状态。民调显示，斯塔默公开宣称的促进增长、支持商业的议程已获成功。工党候任财政大臣雷切尔·里夫斯表示，希望投资者现在将英国视为“避风港”，斯塔默承诺与企业合作刺激增长，议程包括规划改革和政府对绿色技术的投资。工党还将推行传统的工人权利改革议程。

而对苏纳克来说，选举结果似乎是场个人灾难。保守党总获得席位数低于该党在1906年取得的最差成绩156个席位。而对手获得的席位则接近托尼·布莱尔在1997年压倒性胜利中赢得的418个席位。保守党的一些高层人物也在一个灾难之夜失去席位，从而减少党魁潜在竞争者名单。

美元/日元

美元/日元再度突破160关口后，未出现明显的回调迹象。7月初以来美元/日元的上涨比此前更加缓慢而有序，也导致大家预期日本央行介入阻止日元贬值的可能性有所减小。上周，消息面冷清，在美元承压的情况下，美元/日元周线仅小幅走低。但从该货币对的相对强弱指数来看，汇价徘徊在70附近的超买区域，表明市场顶部出现了一些泡沫需要释放，同时，该货币对比其200日均线高出整整40日元。本周对于日元又是数据和消息面相对平静的一周，结合之前提到的相对强弱指标和200日均线的表现来看，目前对于美元/日元的汇价向上阻力最小路径，或许是让汇价先回落到20日移动均线附近找到支撑，然后再重新延续之前的趋势。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）出口商买入看跌期权对冲汇价上涨风险：国内某出口商预计在三个月后收到1000万美元。为对冲汇率风险，该出口商买入了100张面值10w美元/张，行权价为7.2的美元兑人民币看跌期权合约。若三个月后，美元兑人民币汇率上涨到7.4。看跌期权合约不会行权，出口商将按照市场汇率将美元收益兑换7400万元人民币，期初的期权费用作为套期保值成本，代价并不高昂；若三个月后，美元兑人民币下跌到7.0，此时出口商会选择行权，按期权约定的行权价7.2，换得7200万元人民币。扣除少量起初的期权费用后，对比市场当时汇率大大减少了汇兑损失。综上，通过看跌期权的使用，该出口商实现了低成本将未来收入汇率锁定在一定区间，达到了针对不利汇率波动套期保值的目的。

后市重要观察指标

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