众央行政策会议来袭将指引市场地缘政治风险须监控

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众央行政策会议来袭将指引市场地缘政治风险须监控

作者云核变量

2023-10-31

摘要

上周，美国第三季度GDP数据表现超预期，汇价周线探底回升逼近年度高点，最终收涨。欧洲央行方面，预期维持利率决议不变与预期一致，此外，由于欧元区经济面临较大不确定性，欧元持续面临抛售压力。展望本周，美联储、英国央行、日本央行都将举行政策会议，预计将为缺少方向的市场力量提供指引，值得重点关注。同时，欧元区通胀数据，美国、新西兰、加拿大就业数据，美国ISM服务业报告等也将公布。同时地缘政治影响尚未完全消散，投资者仍需持续关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

良好经济数据表现助力汇价美元指数接近年度高点

上周美元指数再度取得周度涨幅，接近今年以来的高点。主要原因应来自经济数据的良好表现，上周公布的美国第三季度GDP数据超预期，显示经济增长速度为2012年中期以来最快。本周美联储将宣布货币政策决策，当前市场预期政策不会改变，但仍需要关注就业数据，非农就业报告的表现，同时地缘政治风险的后续演变也值得关注。

欧洲央行保持按兵不动欧元区经济不佳欧元兑美元周线走低

欧洲央行上周保持利率稳定。此前由于通胀放缓且经济处于衰退边缘，经济不确定性不断增加，欧洲央行结束了连续十次加息。欧元兑美元在周中触及月高点后回落，最终周线收跌。本周欧元区将公布10月份的预通胀数据，这对市场预期欧洲央行前景至关重要。不过，通货膨胀率的反弹可能会改变央行看法，但不一定会直接提振欧元。

无加息预期叠加强势美元施压英镑走低逼近2023最低点

英镑兑美元上周震荡收跌，逼近2023年的最低点。英国央行本周将召开货币政策会议，但市场普遍预计不会有任何变化，甚至可能进一步弱化加息可能性。虽然从更广泛角度看，英镑似乎比欧元或瑞士法郎坚挺，表明欧元兑英镑、英镑兑瑞郎等的交易机会。但由于美元短期内的主导地位，英镑兑美元仍承受较大下行压力。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-10-24期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化3438手，澳元净空头变化583手，英镑净多头变化226手，日元净空头变化4521手，加元净多头变化3202手，纽元净多头变化1437手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：加元，纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上周一度涨破下行通道上轨和阻力位1.0680，创下高点1.0695。但汇价后一日接着便回落并让蜡烛图上出现看跌吞噬形态。该反转形态暗示价格可能重新回到下行趋势中，加强了价格可能继续进入中期下跌的可能性。后市重点关注汇价是否可能继续跌破1.0450。

英镑/美元

上周稍早，英镑/美元一度冲向趋势阻力1.2275一线，但很快就开始回落。在美债收益率高企情况下，美元相对于英镑在更广泛市场保持上行势头。近期回调后，汇价交投在关键支撑区域1.2075上方。后市若跌破该支撑，汇价可能进一步跌向1.1800关口。反之若汇价触底反弹，那么阻力将在1.2225一线。

澳元/美元

澳元/美元上破阻力位0.6400失败后掉头下行，再次接近年内低点0.6300，虽然汇价在该水平受到有效支撑可能性很大，但一旦跌破，则可能加速跌向去年低点0.6170。相反如果澳元/美元如预期企稳反弹，则上方第一阻力位看向0.6350，若能有效突破，则下一阻力位位于0.6400.

美元/日元

上周前半周，美元/日元持续走高并站上150整数关口。然而周四亚市午盘时段后，汇价从最高点短线急挫超90点，并在经过震荡挣扎后再度走低，收盘于150以下。本周汇价走势预计将受到市场重点关注，若日央行确实表态入市干预，则汇价很可能继续走低至50日均线，及146.50区域。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

卖出跨式期权押注波动率空头：美元兑日元汇率经历了将近1个月的持续拉锯后，最近在150水平线附近持续震荡。在当前市场环境下，预计后市若汇价实质性突破150水平，则将展开大幅上涨。反之若汇价从震荡走势开始实质性回落，则可能回落到140附近。当前情况下，可以考虑买入跨式期权。

跨式期权是一笔看涨期权和一笔看跌期权组成的期权组合，两笔期权的买卖方向相同，执行价格一致。买入跨式期权组合，代表预期市场汇率短期将在当前汇价展开大幅的单方向波动，到期汇价距离买入跨式期权时的汇价差异越大，则将获得越大的收益。反之若汇价到期时距离初始汇率波动不大，作为期权多头将损失期初付出的期权费。

后市重要观察指标

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