美联储加息预期支持美元全球衰退担忧下非美震荡

预计阅读时间 5分钟

美联储加息预期支持美元全球衰退担忧下非美震荡

作者云核变量

2023-04-25

摘要

上周美元指数震荡攀升，美联储加息预期升温，美联储官员继续释放鹰派基调言论，全球衰退担忧引发的避险需求也支持美元。非美方面，欧元兑美元基本维持震荡走势，欧洲央行有望进一步升息支持欧元。英镑兑美元也维持震荡，英国通胀持续走高，英国央行有望继续通过加息压制通胀。本周外汇市场仍然有些重要经济数据公布，重点包括美国一季度GDP初值、消费信心、PCE物价指数等数据。同时诸多美联储官员还会发表讲话。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美联储官员鹰派言论基调支持美联储加息预期升温美元指数小幅回升

在美联储降息预期、经济衰退风险迫在眉睫，美联储言论不那么鸽派情况下，美元基本面实际存在分歧影响，但上周美元最终还是小幅上涨。展望未来，美联储再加息一次后可能需很长一段时间保持稳定。主因是2023年全球经济大概率延续2022年放缓趋势呈现温和衰退，各国经济走势也将更分化，发达经济体实现“软着陆”的路越来越窄。

欧洲央行有望进一步升息支持欧元欧元兑美元维持震荡

自2022年7月欧洲央行开启紧缩周期，已连续6次加息，累计加息350个基点。随着欧元区利率攀升，欧洲央行在遏制通胀、平衡经济金融风险方面挑战越来越大。目前市场预期欧洲央行会在5月继续加息，且本轮加息周期的暂停可能会晚于美联储一个季度。在欧洲银行业动荡消退但风险犹存、通胀数据放缓却仍居高位情况下，5月议息会议上欧洲央行究竟作何抉择值得关注。

英国央行有望继续通过加息压制走高通胀英镑兑美元维持震荡

英国国家统计局19日发布数据显示，英国3月消费者价格指数（CPI）同比上涨10.1%。尽管较2月份的10.4%有所回落，但较市场普遍预期的9.8%更高。此最新通胀数据下，市场预期英国央行可能在5月继续加息，同时本轮紧缩周期的利率顶点可能被进一步推高至4.75—5%。同时18日公布的英国就业率环比此前3个月上涨0.2个百分点，在劳动力市场紧张推动下英国就业薪酬呈现上涨状态，使英国通胀更具粘性。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-04-18期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化603手，澳元净空头变化694手，英镑净多头变化1010手，日元净多头变化6268手，加元净空头变化5612手，纽元净多头变化1723手，上周总持仓多空转换的货币有：日元，加元。没有单向总持仓变动超过20%的货币。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元仍在区间内波动，当前走势倾向短期看涨。支撑位1.0830保持完好，上行方面若突破1.1075，有望恢复更大上升趋势，并瞄准斐波那契水平1.1273。突破该区域则将继续瞄准1.1441。然而若汇价稳固跌破1.0830，将确认短期顶部，引发更大跌势至1.0711支撑。

英镑/美元

由于区间交易仍在继续，英镑/美元的前景没有变化，目前倾向保持中性。虽在1.2343支撑位保持完好情况下，该货币对有望再次上涨。但考虑4小时图MACD指标看跌背离状况，也可能跌破1.2343确认短期顶部，令倾向转为看跌并引发更深回调。

澳元/美元

澳元/美元保持在0.6619/6804区间内，短线预期保持中性。下行方面若澳元/美元跌破0.6619，表明从0.7156的下跌走势正在恢复，目标瞄准0.6563的低点。但若后市突破0.6804，则可能带来更强劲反弹，目标看向0.7156-0.6563跌势的61.8%斐波那契回撤位。

美元/日元

美元/日元因当前回落而转为短线看涨。虽可能继续出现些盘整，但只要守住132.03的支撑位，该货币对仍有望出现另一轮反弹走势。上行方面若突破135.13，美元/日元将恢复从129.62以来震荡反弹，升向137.90阻力位。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入外汇看涨期权实现到期灵活保值：某公司目前持有人民币，但需要在一个月后用美元支付进口货款，为防止1个月内出现汇率波动风险，该公司通过CME购买了“美元兑人民币、合约到期期限为一个月”的欧式看涨期权。假设，约定的汇率为1美元=6.89人民币，那么该公司则有权在将来期权到期时，以1美元＝6.89人民币向期权卖家卖出人民币，买入约定数额的美元。

期权到期时，若市场即期汇率为1美元=6.75人民币，那么该公司可以不执行期权，因为此时按市场上即期汇率购买美元更为有利。

相反，如果在期权到期时，市场即期汇率为1美元＝6.95人民币，那么该公司则可决定执行期权，以1美元＝6.89人民币的汇率将人民币卖给期权卖家。

由此可见，通过购买外汇期权合约，该公司存在到期时的灵活选择性，可以根据届时的即期汇率采取更合适的应对方案。对于那些合同尚未最后确定的进出口业务，具有很好的保值作用。

后市重要观察指标

免责声明

所有意见表达反映了作者的判断，可能会有所变更，且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供，不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取，但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规，那么，本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

标签：外汇期货及期权外汇期权外汇