美元冲高回落小幅收涨美国经济放缓担忧弥漫市场-芝商所

美元冲高回落小幅收涨美国经济放缓担忧弥漫市场

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美元冲高回落小幅收涨美国经济放缓担忧弥漫市场

作者云核变量

2022-12-12

摘要：上周美元走势起伏不定。美国经济数据向好一度促使美元指数从7月初以来的新低104.112有所反弹，但随着对美国经济放缓担忧加剧，美元最终回吐了周内多数涨势。欧系货币则涨跌互现，但盘中均创6月以来新高。美联储、欧洲央行和英国央行本周都将宣布新货币政策决定，投资者需重点关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

强劲数据挑战美联储意志市场密切关注本周美联储会议

美元指数上周最终小幅收涨0.16%，强劲的服务业和就业数据，激发了市场对美联储升息至高于近期预测水平的预期。投资者聚焦本周的美联储会议，密切关注美联储是否会放慢加息步伐。美联储政策会议结束前一天，美国将公布11月消费者物价指数(CPI)。人们将寻找关于联邦基金政策利率可能达到多高的线索。货币市场预计，美联储本月加息50个基点的可能性约为93%，并认为利率将于5月在5%附近触顶。

欧元区衰退风险限制涨势核心通胀数据成能否继续加息关键

欧元兑美元上周盘中创6月以来新高1.0594。欧洲央行官员讲话喜忧参半似乎对欧元空头构成了挑战，但欧元区衰退风险限制了汇价涨势。欧洲央行将在本周四公布新利率决议，料加息50个基点。不过尽管总体通胀首次放缓，但核心通胀仍处于高位，只要通胀上行风险仍存在，就无法排除欧洲央行继续加息的可能。

英国经济前景黯淡施压英镑英镑上周小幅收跌

英镑兑美元上周小幅收跌，盘中创6月以来新高1.2343。黯淡英国经济前景给英镑带来压力。英国央行将在本周四公布新的决议，预计加息50个基点。由于新任首相苏纳克制定了负责任的财政预算，特拉斯担任首相期间引发的政治闹剧到目前为止似乎已经平息。然而，英国经济可能已经陷入衰退，劳动力短缺、工资通胀、英国脱欧引发的恐慌和投资疲软造成的悲观前景持续影响英镑上涨动力。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-12-06期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化2745手，澳元净空头变化4285手，英镑净空头变化2902手，日元净空头变化6449手，加元净多头变化2871手，纽元净多头变化216手，上周没有总持仓多空转换的货币。没有单向总持仓变动超过20%的货币。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元一度尝试突破1.0515，但目前保持在该位下方，令看空趋势情景仍有效。目前向下汇价会首先测试1.0445，一旦跌破将推动汇价跌至下一看空目标1.0285。另一方面，若汇价突破1.0515且维持在这一水平上方，将推动该货币对重回修正性看涨轨道并实现新涨势，首个目标位于1.0600，更高目标1.0745。

英镑/美元

英镑/美元目前在1.2200附近波动，显现轻微看空倾向，随机指标传递负面信号，但50周期EMA继续提供支撑，后市若汇价上涨则下一目标位于1.2345。但若汇价跌破1.2130，将止住预期中的升势并推动该货币对开始看空调整，首个目标瞄准1.1925区域。

澳元/美元

澳元/美元出现短暂升势，但在50周期EMA处面临坚固阻力，随机指标也传递明显负面信号，推动澳元/美元在未来短期处于看空趋势，首个目标位于0.6650。不过若汇价突破0.6767，将止住看空情景并推动该货币对短期内继续看涨。

美元/日元

美元/日元目前在136.50上方，随机指标开始传递正面信号，这一因素推动汇价在未来短期继续看涨，目标瞄准137.45和139.45。后市只要汇价在136.50上方，那么看涨趋势情景仍将有效。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入美元看跌期权套期保值：假设A公司有12月份交易风险敞口为100万美元的净现金流入，9月份时美元兑人民币的即期汇率是7.3，远期汇率是7.0；若A公司不采取任何保护措施，则到期美元汇率下跌会影响A公司最后兑换为人民币后的收入。

A公司选择使用普通外汇期权进行套期保值，购买了一份协定价格在7.3的美元普通看跌期权。假设美元贬值跌破7.3，可以选择按照7.3的汇率价格行权，如果美元价格在7.3以上，则可以选择放弃行权。

假设12月时实际汇率是7.1，那么意味着A公司规避了（7.3-7.1)*100万=20万人民币的汇兑损失；假设9月时实际汇率是7.5，那么A公司依然可以按照实际汇率结算获取对应市价的人民币收入。使用看跌期权进行套期保值，既可以享受美元升值时的收益，又可以在美元贬值时规避贬值风险。

后市重要观察指标

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