美指连续两周回落欧英央行紧缩支持欧元英镑-芝商所

美指连续两周回落欧英央行紧缩支持欧元英镑

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美指连续两周回落欧英央行紧缩支持欧元英镑

作者云核变量

2022-12-06

摘要：上周美元指数继续震荡回落，连续两周下跌。美元指数下跌主因为市场认为美联储有望放缓加息速度，同时疫情担忧的缓和削弱了避险美元需求。但全球经济衰退的担忧情绪仍限制美元下行空间。其他非美元品种方面，受益于美元回落，欧元兑美元震荡走高，欧洲央行鹰派基调也支持欧元。英镑兑美元也震荡攀升，英国央行官员释放鹰派基调言论支持英镑。本周市场将迎来美国方面系列经济数据，如美国ISM非制造业PMI、11月PPI等，同时澳洲联储和加拿大央行也会公布利率决议。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

市场对美联储放缓升息预期升温美元指数震荡回落

上周美联储主席鲍威尔在学会发表讲话时表示，本月晚些的FOMC政策委员会会议可能就到了放慢升息步伐的时候，美联储可能仅会小幅加息。根据CME FedWatch工具，美联储在12月会议上宣布加息50个基点的几率目前约为80%，对比之前普遍预期的加息75基点有显著降低。受此影响，美元上周延续回落走势。后市要扭转美元跌势，可能需要一份强劲的非农就业报告。

受益美元回落和通胀放缓欧元兑美元震荡走高

欧盟统计局周三公布数据显示，欧元区通胀在11月超预期放缓，是欧元区通胀一年半来的首次放缓。这令市场的通胀已见顶预期升温，但也意味着欧洲央行抗击通胀的行动即将进入新阶段，并可能在货币政策方面做出更多有争议的决定。但值得注意的是，欧元区通胀率连续两个月保持在两位数、最新的通胀率仍是欧洲央行目标(2%)的五倍。央行行长拉加德也警告这可能是“虚假的曙光”。

央行官员释放鹰派基调言论支持英镑英镑兑美元震荡攀升

英国央行副行长拉姆斯登表示，央行必须继续加息，将通胀率拉回2％，即使这意味着家庭面临更多困难。自去年12月以来，英国央行已加息8次，将利率上调至3％，在11月会议上拉姆斯登也表示支持加息75个基点。目前，市场普遍预计英国央行将在12月再加息50个基点。由于通胀率达到了11.1％，英国央行面临应对物价的压力。但鉴于经济衰退的现状，货币政策委员会在进一步收紧政策的力度上存在分歧。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-11-29期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化1697手，澳元净空头变化967手，英镑净空头变化3162手，日元净多头变化2040手，加元净空头变化3907手，纽元净空头变化1193手，上周总持仓多空转换的货币有：纽元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：加元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元收盘位于1.0515上方，巩固该货币对短期内继续看涨趋势预期。目前汇价在看涨通道内波动，等待升向新的看涨目标。首个目标位于1.0600，更高目标在1.0750。需要指出的是，汇价保持在1.0515上方对于实现看涨目标相当重要。

英镑/美元

英镑/美元反弹并突破目标位1.2200，一度触及1.2300关口，从而确认看涨趋势仍将占据主导地位。目前等待汇价进一步上涨，并测试1.2435附近看涨通道阻力位。4小时图EMA50也支持汇价延续看涨。但若汇价跌破1.2150，将推动该货币对日内下滑测试1.1980区域再重新尝试上涨。

澳元/美元

澳元/美元上周末段显现盘整走势，目前汇价保持0.6767上方，随机指标逐步获得正面动能，令后市延续看涨趋势成为可能。目前等待汇价升向下一看涨目标0.6900。总结来说，除非汇价跌破且维持在0.6767下方，否则我们继续预测该货币对在未来一段时间看涨。

美元/日元

美元/日元强势跌破136.50，并触及我们等待的目标价位135.25，支持看空趋势继续占据主导地位的预期。4小时图EMA50也对汇价形成看空压力，预计汇价将跌向看空目标133.90，然后是132.75。需要指出的是，保持在136.50下方是该货币对延续看空走势的条件。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

期权产品助力进出口企业实现套期保值：国家外汇局公布的最新数据显示，今年前8个月，企业利用外汇衍生产品管理汇率风险的规模同比增长28%，推动企业套期保值比率达到25%，较2021年全年提升3.1个百分点。今年以来，国家相关部门不断推出多项举措鼓励外贸企业参与外汇套保、降低企业外汇套保成本。

在汇率波动不确定性高且存在快速调整走势的环境下，建议外贸企业提前布局，加大外汇远期及期权等外汇衍生工具使用，锁定敞口，转移风险。

以期权产品为例，从目前企业避险理念看，进口企业可以考虑买入行权价为当前汇价的人民币看跌期权，而出口企业则可考虑买入行权价为当前汇价的人民币看涨期权。

后市重要观察指标

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