良好数据加避险需求支持美元经济衰退忧虑施压欧元英镑-芝商所

良好数据加避险需求支持美元经济衰退忧虑施压欧元英镑

作者云核变量

2022-09-19

摘要：上周美元指数强势攀升，良好的美国经济数据，高企的通胀和美联储鹰派预期，全球经济衰退的担忧情绪均支持美元。其他非美方面，欧洲经济衰退的担忧施压欧元，英国局势不稳且经济衰退的担忧施压英镑。本周万众期待的美联储决议将会粉墨登场，美联储将会公布利率点阵图和未来经济前景预期，美联储主席鲍威尔也会召开例行发布会，需密切关注

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

良好美国经济数据强化美联储鹰派预期，全球经济放缓支持避险美元

美国经济数据表现良好支持美元。美国人口普查局上周四公布报告显示，美国零售销售额好于预期，环比上升0.3％，同比涨幅9.1％。9月13日晚美国最新通胀数据出炉。8月CPI同比涨幅低于前值但高于市场预期，一定程度上增强了市场对美联储维持“鹰派”立场的预期。总体来看，美国通胀后续将呈下行趋势，但在核心服务价格的支撑下，下行速度可能偏缓，通胀下行斜率取决于劳动力市场和经济走弱速度。

强势美元打压能源危机发酵经济衰退担忧欧元震荡下跌

欧洲经济衰退的担忧继续施压欧元，能源危机持续发酵迫使欧盟财政不断加码。数据统计，2021年9月至2022年7月，意大利、西班牙、法国和德国已分别动用价值GDP的2.8%、2.3%、1.8%和1.7%的资金来应对能源危机。但欧盟对能源市场的干预，只能缓解部分市场乱象，难从根本解决能源危机。

恶化经济前景和英国政局波动施压英镑英镑震荡下跌

据英国国家统计局9月16日发布数据，8月英国零售销售额下跌1.6%，是自2021年12月以来的最大跌幅。英国已有多项重要经济数据指标亮起“红灯”，央行从去年12月开始已多次加息，但通胀水平仍居高不下。在抗击通胀与推动经济复苏间，英国央行的政策天平已经偏向了抗击通胀。多家研究机构预计，英国经济可能将在今年第四季度陷入衰退。英国女王去世的政治风险也令英镑前景蒙阴。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-09-06期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化1960手，澳元净多头变化2073手，英镑净空头变化3135手，日元净空头变化103手，加元净多头变化4023手，纽元净多头变化345手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

窄幅区间波动主宰欧元/美元上周后半段走势，随机指标目前传递新看空信号，有待观察这一因素能否推动欧元/美元在未来一段时间继续看空走势。整体来说，除非欧元/美元突破1.0020且保持在这一水平上方，否则中长期看空趋势仍将有效。

英镑/美元

英镑/美元继续下滑，并接近目标价位1.1410，从4小时图来EMA50来看，汇价受到看空压力，支持英镑/美元跌破1.1410，为该货币对跌至下一看空目标1.1300打开道路。不过若英镑/美元突破1.1500，可能推动该货币对日内上涨至1.1610区域，然后重新尝试下跌。

澳元/美元

澳元/美元明显延续下跌走势并施压0.6700关口，巩固了该货币对继续主要看空趋势的预期。建议等待澳元/美元跌破0.6700，可大概率确认跌向下一看空目标0.6610。但若澳元/美元未能跌破0.6700，该货币对可能反弹测试0.6800区域，然后重新尝试下跌。

美元/日元

美元/日元一度再次测试看涨通道支撑线，但保持在这一水平上方。4小时图EMA50与这一支撑水平线相遇，增添其支持力度，推动美元/日元继续短线看涨。反之假如美元/日元跌破142.50，将导致该货币对跌破看涨通道，并开始短线看空调整。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

买入看涨期权策略分析：某企业准备用CME人民币期权产品，买入6个月后到期的价值100万美元，执行价格为7.00美元看涨期权，期权费为200点。

6个月后期权到期，若即期汇率为7.10≥7.00，则企业有权利以7.00的价格在银行进行购汇；若即期汇率为6.80＜7.00，则企业有权利不行权，在市场上以6.80的价格购汇100万美元。当然也可以放弃行权后，不做任何操作。

因此买入看涨期权属于低违约风险产品，企业的最大损失金额为期初支付的期权费，风险是有限的。到期汇率越高，通过期权交易节省的收益越大，收益是无限的。

后市重要观察指标

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