本周（12.30-1.5），际原油期货价格呈震荡上行走势，美布两油均价较上周环比上涨，WTI本周均价76.62元/桶，较前周上涨1.15美元/桶，或1.52%。随着全球石油市场前景的改善，能源需求在很大程度上经受住了新冠的影响。加之OPEC+在4日的会议上维持每月40万桶/日的增产计划，市场供需形式好转提振投资者看涨信心。

 

本周（12.30-1.5），国际原油期货价格呈震荡上行走势，美布两油均价较上周环比上涨。

本周支撑油价上行的主要因素包括以下几点：首先，尽管欧美疫情形势仍然严峻，但燃料需求受疫情影响小于此前市场预期提振油价；其二，欧佩克会议批准2月40万桶/日的增产计划，坚持逐步恢复在疫情期间停止的产出。此外，欧佩克联合技术委员会表示，今年一季度全球石油产量将比需求高出140万桶/日，此前的评估为190万桶/日；其三，部分产油国遭遇不可抗力，利比亚由于管道维护石油产量减少20万桶/日，也门输油管道遭武装袭击中断。

另一方面，美国贝克休斯在备受关注的报告中称，石油钻井平台在12月钻井持续增加，投资者预期美国原油供应将增，导致油价面临一定下行压力。此外，能源需求端的隐患尚未完全解除，油价涨幅受限，市场预期只要感染率在激增，政府就不准备放松出行限制。

 

本周（12.30-1.5），原油现货均价较上周上涨。新年过后商家返回现货市场，而且市场商家们关注OPEC+会议以寻求供应线索，所以现货市场交易依然冷淡。预计OPEC+坚持2月份增加产量的计划，因为奥密克戎变异病毒对石油需求的影响温和且短暂。此外，中东产油国们大幅下调最新月份的原油官方售价。阿布扎比国家石油公司确定2月穆尔班原油官方售价在每桶74.36美元，远低于1月份每桶82.03美元的官价水平。阿布扎比国家石油公司已经通知其亚洲的部分买家们3月份其将按标准合约全额供应原油给合约买家们，与2月份一样。亚太市场方面，一份价格文件显示，马来西亚12月装一揽子原油的官方售价为每桶78.80美元，较11月官价下跌6.24美元。此外，市场商家们预计中东产油国们将削减2月原油官方售价，因为迪拜价格疲软，然而，下调的幅度可能有限，因为亚洲炼油商们的需求乐观。不过，市场消息人士们指出，由于亚洲春季炼厂检修即将到来以及预计1月4日OPEC+增产，因此亚洲原油市场面可能略微看跌，这可能在一定程度上影响原油现货市场价格走向。

 

本周（12.30-1.5），供应方面，尽管OPEC+团一直在提高原油产量目标，但由于一些产油国投资匮乏且维护欠佳，其产量增长并没有跟上步伐。IEA表示，OPEC+石油生产国11月和10月产量缺口分别为65万桶/日和73万桶/日。OPEC+决定在2月份再增产40万桶/日，该组织认为OECD的石油库存仍处于较低水平，此外利比亚、尼日利亚及厄瓜多尔恢复原油生产的努力举步维艰，因此增加原油产量并不会增加市场的供应压力。

 

需求方面，新冠病毒变体的出现，引发了新的封锁浪潮，石油需求稳步恢复的道路仍然充满各种不确定因素，预计2022年第一季度在会出现短暂的下降。随着元旦的到来，假日期间的出行需求支撑了交通消费，如果随后各国经济持续复苏，那么全球石油需求将在2022年的大部分时间里表现优秀。OPEC+维持原有增产计划，这反映出OPEC+认为奥密克戎变体只会对全球能源需求产生短暂影响，因此对于原油需求前景的担忧情绪较前期有所缓解。

 

美国石油战略储备继续减少，炼油厂原油加工量增长，美国商业原油继续减少而成品油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止12月31日当周，美国原油库存量4.17851亿桶，为截止2021年9月17日当周以来最低，比前一周下降214万桶；美国汽油库存总量2.32787亿桶，比前一周增长1013万桶，为2020年4月以来最大增幅；馏分油库存量为1.26846亿桶，比前一周增长442万桶。原油库存比去年同期低14%；比过去五年同期低约8%；汽油库存比去年同期低4.55%；比过去五年同期低约4%；馏份油库存比去年同期低20%，比过去五年同期低约16%。美国商业石油库存总量增长1017万桶。美国炼厂加工总量平均每天1586.7万桶，比前一周增加16.3万桶；炼油厂开工率89.8%，比前一周增长0.1个百分点。上周美国原油进口量平均每天588.4万桶，为2021年10月15日当周以来最低，比前一周减少87.5万桶，成品油日均进口量167.8桶，比前一周减少26.1万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3730.6万桶，增长257.7万桶。过去的一周，美国石油战略储备5.93682亿桶，为2002年11月以来的最低水平，比前周下降了135万桶。

 

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.5%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止12月28日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1867339手，减少25362手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头338429手，比前一周减少1826手。其中持有多头469946手，比前一周减少8330手；持有空头131517手，减少6504手。

 

截至12月28日当周，WTI原油期货的总持仓及多头仓位持续四周缩水，空头仓位结束了持续五周的上涨开始进入下降通道。其中，多头部位环比下降1.74%，空头部位环比下降4.71%，因此WTI的多空比反弹至3.57，环比上涨0.11或3.12%。当周，由于正值西方国家的圣诞节假期，市场的交投气氛明显减弱，交易商继续回笼资金，因此导致原油期货市场的总持仓量持续减少。从留在原油期货市场中的资金情况来看，由于一些OPEC国家由于炼厂检修和油田关闭而供应减少，加之美国原油和成品油库存全面下降，因此令场内资金的风险情绪稍有缓和，看空的资金从而出现了较大规模的撤退。但是由于新冠病毒奥密克戎变体扩散严重，因此市场对于燃料需求的忧虑情绪，使得看多的资金也继续保持撤退。

 

下周市场预测
 

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（12.30-1.5）持续上涨，波动范围为2.64个美元，主流运行区间的75.21-77.85美元/桶。当周提振油价的主要因素，一是美国商业原油库存持续减少；二是OPEC+坚持原有逐月增产计划。当周打压油价的主要因素，一是新冠病毒肺炎病例激增引发对燃料需求减少的担忧；二是交易商获利回吐。截至5日，WTI报收77.85美元/桶，环比上涨1.29美元/桶或1.68%；截至5日当周，WTI的周均价为76.62美元/桶,环比上涨1.14美元/桶或1.52%。从形态上来看，KDJ指标线在中轴线附近形成金叉表明油价趋势抬头；MACD指标线在强势区平行延伸，绿色动能柱缩水，标志着油价下跌力度持续减弱。

 

从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.5%。本周（12.30-1.5），美国方面，疫情后美国经济加快复苏，与美国所采取的宽松货币政策和财政政策相互叠加，导致美国贸易逆差持续扩大。在奥秘克戎毒株出现后，这一现象可能会在2022年一季度继续催生对进口商品的需求，虽然美国经济的复苏仍在加强，但贸易赤字反映了美国经济处于恢复性增长中，可能会带来美国加息以及约束财政赤字的压力。

 

本周（12.30-1.5），墨西哥计划在2023年停止原油出口，这是政府实现国内燃料市场自给自足战略的一部分，该国的首席执行官奥克塔维奥·罗梅罗表示，墨国油将在2022年将原油出口量减少到每天43.5万桶，然后在次年逐步停止向海外客户销售。如果墨国油承诺得以兑现，这将标志着其作为过去几十年里最著名的石油公司之一退出国际石油市场。

 

30日，美国能源部批准第三次交换200万桶原油，从战略石油储备（SPR）中释放给埃克森美孚，作为政府提高燃料供应和降低汽油价格努力的一部分。到目前为止，美国能源部根据授权，已经向各公司提供了700多万桶SPR原油，其中包括去年12月早些时候授予的两个交易合同，这些交易是美国政府11月底宣布的计划的一部分。

 

3日，欧佩克及其限产同盟国联合技术委员会（JTC）举行会议，讨论石油市场供需形势，为OPEC+部长级会议提供政策支持。会议前该委员会的一份报告称，奥密克戎新冠病毒变异体的影响预计是温和且短暂的，因为世界变得更有能力应对新冠疫情及其相关挑战，发达经济体和新兴经济体的经济前景都很稳。

 

4日，第24次OPEC+部长级会议通过视频召开，会议决定在2022年2月将月度日均总产量上调40万桶，并重申了坚持完全遵守协议和遵守未完成减产计划补偿机制的至关重要性，将补偿期延长至2022年6月底，补偿计划应按照OPEC+第15次部长级会议的声明提交。

 

金联创预计下周（1.6-1.12），虽然OPEC+维持40万桶/日的原油增产计划，但市场对于其能否有效增产持怀疑态度，油价或保持高位震荡。以WTI为例，预计下周的主流运行区间在75-80（均值77.5）美元/桶之间，环比上涨0.88美元/桶或1.15%。

 

截至1月5日（周三），Brent及WTI之间的价差为2.95美元/桶，较前一个交易日上涨0.05美元/桶。美国原油库存连续第六周下降，国际油价连续第三天上涨，过去的11个交易日，WTI有10个交易日上涨。然而美国汽油库存大幅度增长抑制了油价涨幅，美国新冠病毒肺炎新增病例激增，再次引发市场对需求破坏的关注。

 

从月差结构来看，WTI原油期货远期价格升水扩大，表明远期市场心态持续回暖；Brent原油期货远期价格升水扩大，表明远期市场的悲观情绪持续缓和。