本周（12.15-12.21），国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周环比上涨。WTI本周均价75.99美元/桶，较前期上涨2.33美元/桶，或3.16%。周内前期，国际油价下跌。经济数据不佳以及各国加息引发的需求担忧导致油价承压。周内后期，美国原油产量减少，美国原油库存下降，中国能源需求前景向好等多重利好因素支撑油价反弹。

 

本周（12.15-12.21），国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，美布两油均价较上周环比上涨。

周内前期，国际油价下跌。经济数据不佳以及各国加息引发的需求担忧导致油价承压，欧美各国保持加息政策不变，美联储加息50基点，欧洲央行加息50基点，英国央行加息50基点。此外，美国11月零售销售环比下跌0.6%，经济衰退风险加剧，投资者对能源需求前景仍存担忧导致油价承压下行。

周内后期，国际油价反弹。中国宣布将在2023年实施积极的财政政策以支持经济复苏，投资者对中国能源需求前景预期乐观提振油价上涨。除中国需求向好外，美国宣布回购战略石油储备也利好油价。此外，原油市场供应方面也存在利好因素，因受暴风雪影响，美国北达科他州减少约30-40万桶/日的石油产量，供应减少担忧提振油价。此外，EIA数据显示美国原油库存超市场预期减少，这也为油价的上涨提供支撑。

 

本周（12.15-12.21），国际原油现货均价环比下跌。中东现货市场方面，伊朗对亚洲买主下调了其2023年1月份的原油官方售价。伊朗将其2023年1月份伊朗轻质原油的官方售价较12月份下调2.20美元为阿曼/迪拜均价升水3.15美元/桶；将其伊朗重质原油的官方售价较12月份下调1.10美元/桶为阿曼/迪拜均价升水0.75美元/桶；将FOROZAN原油的官方售价较12月份下调1.25美元为阿曼/迪拜均价升水0.70美元/桶；将SOROUSH原油的官方售价较12月份下调2.50美元为阿曼/迪拜均价贴水4.80美元/桶。亚太现货市场方面，马来西亚国家石油公司（Petronas）通过上周末截标的标书售出一船30万桶2月21-25日装Bertam原油船货，成交价不明，但买主是欧洲贸易商维多公司。市场消息，由于西方对俄罗斯的制裁使中国独立炼油商有了谈判更大幅度折扣的筹码，他们正从加工低价的俄罗斯石油中提高利润。与此同时，两位消息人士称，日本正在试探主要炼油厂从萨哈林2号油气项目购买俄罗斯超轻原油的意向，以确保该项目能够继续顺利运行。

 

本周（12.15-12.21），供应方面，欧盟针对俄油的禁令生效一周后，俄罗斯海运原油出口量不减反增，截至12月9日的一周内，俄罗斯海运原油出口量增加46.8万桶/日，达到345万桶/日。但作为反制，俄罗斯很有可能采取降低原油产量及出口量的措施，届时将会导致原油供应的缩水。此外，连接加拿大和美国的重要输油管道Keystone管线因发生泄露而关停，恢复供应遥遥无期，这将加剧美国地区资源紧张的形势。

 

需求方面，IEA对全球原油需求持乐观态度，认为欧洲能源危机的反应好于预期，来自印度的需求增长强劲，且亚洲主要经济体出人意料的经济韧性，正在提振对作为热源的石油的需求。此外，柴油的需求也在增加，面临寒冷气温、严重能源危机和天然气价格高企的欧洲国家制造业，正在改用柴油做驱动燃料。但需要警惕的是，美联储的持续加息将令经济承压，届时也会在一定程度上抑制原油需求的回暖。

 

美国原油净进口量锐减，商业原油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止2022年12月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.96858亿桶，比前一周下降954万桶；美国商业原油库存量4.18234亿桶，比前一周下降589万桶；美国汽油库存总量2.26113亿桶，比前一周增长253万桶；馏分油库存量为1.19929亿桶，比前一周下降24万桶。商业原油库存比去年同期低1.3%；比过去五年同期低7%；汽油库存比去年同期高0.9%；比过去五年同期低2%；馏分油库存比去年同期低3.4%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量下降1156万桶。美国炼厂加工总量平均每天1597.6万桶，比前一周减少15万桶；炼油厂开工率90.9%，比前一周下降1.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天581.9万桶，比前一周减少104.8万桶，成品油日均进口量188.5桶，比前一周减少34.9万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存2522.1万桶，增长85.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.78624亿桶，为1983年12月30日当周以来最低，比前周下降了365万桶。

 

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.9%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止12月13日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1450482手，增加13754手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头229559手，比前一周减少2161手。其中持有多头327161手，比前一周减少2998手；持有空头97602手，减少837手。

 

截至12月13日当周，WTI原油期货的总持仓保持三周回升，多头、空头及净多头均回落，其中，总持仓环比上涨1.0%，多头部位环比下跌0.9%，空头部位环比下跌0.9%，净多头部位环比下跌0.9%。由于多头及空头的跌幅相等，因此WTI的多空比维持在3.35，环比持稳。当周，连接美国和加拿大的Keystone原油管道由于发生泄露可能面临较长时间关闭，导致资源收紧的预期增加；此外，OPEC及IEA在最新一期的月报中，双双上调了明年全球原油需求的预期，令资金持续返市，并推动油价适度走高。从场内的资金情况来看，多空双方正在观望并等待西方国家与俄罗斯之间的博弈新动向，并评估接下来的原油市场供需环境。但随着美国及其他经济体继续保持加息的政策不变，对于全球经济及原油需求的担忧恐怕挥之不去，并继续施压油市。

 

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（12.15-12.21）先抑后扬，波动范围为4个美元，主流运行区间的74.29-78.29美元/桶。当周提振油价的主要因素，一是美国原油库存降幅超预期；二是美国将补充石油战略库存；三是中国经济与燃料需求预期向好。当周打压油价的主要因素，一是欧美央行暗示明年利率将继续上调并保持高位；二是Keystone管道部分重新开放；三是欧洲央行加息50个基点。截至21日，WTI报收78.29美元/桶，环比上涨1.01美元/桶或1.31%；截至21日当周，WTI的周均价为75.99美元/桶,环比上涨2.33美元/桶或3.17%。从形态上来看，KDJ指标线在弱势区胶着延伸，表明油价趋势不明朗；MACD指标线在弱势区平行延伸，绿色动能柱缩水，标志着油价看跌力度收缩。

 

从投机面来看，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少0.9%。下周需关注的经济数据有：美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国11月营建许可月率修正值、美国11月个人支出月率、美国11月PCE物价指数年率、美国11月耐用品订单月率初值、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月季调后新屋销售年化总数、美国11月批发库存月率初值、美国12月谘商会消费者信心指数、美国11月季调后成屋签约销售指数月率等。

 

本周（12.15-12.21），14日，美联储货币政策委员会宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%上调到4.20%至4.50%，加息幅度50个基点。至此，美国的基准利率已上调至15年来的最高水平。

 

15日，在连续两次加息75个基点后，欧洲央行将存款利率上调了50个基点至2%，达到了2008年12月以来的最高。此外，英国央行加息50个基点，基准利率至3.5%，是近14年新高；瑞士央行加息50个基点，将利率上调至1%；挪威央行将基准利率上调25个基点至2.75%。

 

16日，拜登政府计划购买300万桶石油，以帮助补充美国的战略石油储备（SPR），美国能源部计划对将于2月份交付的石油进行招标，通过以低于每桶96美元的平均售价回购石油。美国能源部计划提供200万桶紧急原油交易，同时与埃克森美孚、Phillips 66分别达成120万桶、60万桶石油交换协议，以满足横跨美加的输油管Keystone关闭而造成的紧急供应需求。

 

根据金融时报分析航运及保险纪录显示，自12月5日开始实施价格上限以来，至少有7批俄罗斯原油船货装载至西方保险公司承保的油轮上，尽管俄罗斯总统普京扬言将不会与那些遵守价格上限国家进行交易。此外，俄罗斯原油正透过西方业者承保的油轮，依照G7价格上限规定运往印度，这是俄罗斯有所退让的初步迹象。

 

19日，在经过两个月的艰难谈判之后，欧盟各国能源部长终于达成了一份协议，将天然气价格上限定在每兆瓦时180欧元。据欧盟草案文本规定，如果欧洲天然气基准价格荷兰TTF的近月合约价格连续三天超过每兆瓦时180欧元，就会触发价格上限，这一水平远低于欧盟委员会上个月最初提出的每兆瓦时275欧元。

 

金联创预计下周（12.22-12.28），美国计划收储战略油储的消息将为油市带来利好，且随着中国放开了封控，对于接下来的经济将有提振作用。受此影响，原油价格或震荡走高，预计WTI的主流运行区间在75-80美元/桶之间（均值77.5美元/桶），环比上涨1.51美元/桶或1.99%。

 

截至12月21日（周三），Brent及WTI之间的价差为3.90美元/桶，较前一个交易日下跌0.71美元/桶。美国原油库存降幅超预期，欧美原油期货上涨近3%。

 

从月差结构来看，WTI原油期货近远期价转为升水，表明近期市场心态有所回落；Brent原油期货近远期价差贴水缩水，表明近期市场情绪更为乐观。