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本周重磅报告来袭！市场静待种植意向报告指引
作者 PRETB
2024-03-26
每周概述
本周价格变化
上周，谷物价格呈上升趋势，而大豆和豆粕难以维持涨势，收盘价格基本持平。与此相反，在植物油复合物和能源板块普遍反弹的提振下，豆油价格显著上涨。
下周将是关键的一周，交易者翘首以盼的预期种植报告将揭示预期种植面积，这对新作物供需平衡表的预测至关重要。
下周4月1日发布的库存报告将进一步明确旧作物的消耗速度。即将发布的报告可能会对市场情绪产生显著影响，预估玉米种植面积约为9100万英亩，大豆种植面积为8700万亩。
大豆种植数据如偏离当前预测，可能会导致价格大幅反弹，这表明市场对这些数据非常敏感。
大豆管理货币基金净头寸（以合约为单位）
玉米库存充足，风险溢价减少，这表明作物出现小问题时价格上涨的可能性受到限制。相反，大豆和小麦价格走势与北半球作物表现密切相关，其供需平衡表中几乎没有容纳重大不利天气事件的空间。最近，中国取消的小麦订单在一定程度上缓解了小麦市场的紧张局面，但下一茬作物的表现仍然是一个关键因素。
管理货币基金对几乎所有大宗商品都表现出净买入兴趣，豆油空头头寸显著减少。市场关注点现转向美国作物收益率，这将决定种植意向，并且可能在下周发布重要报告期间导致大幅波动。
玉米管理货币基金净头寸（以合约为单位）
谷物
在地区政治紧张局势延宕以及俄罗斯春季出口令人担忧的情况下，小麦期货仍在全球呈上涨趋势。乌克兰冲突和俄罗斯国内的植物检疫证书争议，增加了市场的不确定性。
尽管欧盟和俄罗斯的大量旧作物供应主导着价格走向，但北半球正在进入新的生长季，一些天气问题可能会影响全球库存。
CBOT小麦管理货币基金净头寸（以合约为单位）
2024/2025年需要很高的作物产量才能增加全球库存，这进一步强调了天气条件在今后的重要性。
与此同时，俄罗斯和欧洲出口商清理积压库存可能会抑制短期反弹。
这些地区的小麦供应一直是阻止价格大幅波动的重要因素，而天气状况现已成为市场的主要关注点。
在基金进行空头回补的支撑下，本周CBOT玉米期货收盘走强。今年夏季，全球玉米交易将主要取决于巴西的天气状况及其第二茬玉米作物规模。
虽然预计美国库存负担沉重，但地区政治局势紧张和实物供应减少仍令市场紧张不安。
美国的庞大库存可能给短期价格反弹构成挑战，但巴西干旱和美国种植意向等因素则可能带来价格波动。
而这些因素的走向与玉米的长期前景密切相关，市场可能会根据周四发布的NASS报告及日后的天气状况进行调整。
油籽复合物
上周大豆期货波动不断，最终小幅收低。尽管如此，基金一直是净买家，这表明大豆的市场情绪发生转变。关于巴西2024年大豆作物产量和中国未来需求的争论仍在继续，而巴西的溢价表明市场可能对作物产量存在低估
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豆油管理货币基金净头寸（以合约为单位）
豆粕管理货币基金净头寸（以合约为单位）
市场动态受到美国出口放缓和巴西出口加速的影响，而豆粕和豆油分别面临挑战。市场将重点关注即将出炉的预期种植，并且可能根据预估种植面积引导未来的价格走向。
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