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小麦价格在区间波动 玉米行情收高
作者 PRETB
2023-01-31
本周价格变化
过去一周，谷物和油籽价格继续在区间内交易。预报的阿根廷降雨优于预期。但是，玉米和大豆价格并未出现大幅下跌。
交易者将继续关注阿根廷的实际降雨量和预计降雨量，因为阿根廷的天气是未来几周价格的重要驱动因素，会对全球豆粕供应产生重大影响。阿根廷大豆作物正进入对产量最敏感的阶段，任何降雨都将帮助提高作物产量。
随着拉尼娜现象的影响减弱，我们预计长期天气预报会更好。
目前对拉尼娜现象的预测显示，到2月份，这种趋势将会减弱到中性，逐渐向厄尔尼诺现象发展。
目前对阿根廷的短期天气预报显示，天气会再次变得干燥，但我们预计，到月底，预测天气将更加潮湿，这有助于大豆作物生长。由于预测天气会更加干燥，在本周晚些时候，豆粕价格也有所上涨。
截至周二收盘，管制资金基金已小幅减少净多头头寸；但是，在看到管制资金基金的更大规模多头清算之前，我们可以继续看到价格支撑。
对于持续下跌，我们还需要相当大的基金头寸清算。
虽然阿根廷的土壤湿度已有所改善，但是要减少对现有大豆作物的威胁，仍需要更多降雨。巴西的土壤湿度处于合理水平，数周的干燥不会对作物产量产生任何重大影响。
谷物
本周小麦价格再次在区间波动。价格处于目前交易区间的低端。虽然黑海出口的小麦供应量充足，但潜在供应中断带来的持续威胁将继续支撑价格。
正如我们在之前的报告中提到的那样，关键在于北半球的作物产量，这将决定小麦价格的长期趋势。我们预计，在基本面出现最新消息之前，价格将在一个区间内下跌。
尽管阿根廷有降雨，但玉米价格在本周收高。造成反弹的原因可能是目前对阿根廷种植区的干燥预测。此外，阿根廷作物已遭受许多损害，降雨将以有意义的方式改变产量。
我们的观点保持不变：要让玉米从当前水平大幅反弹，我们需要看到北半球的作物问题。北半球作物将在今年晚些时候确立，在此之前，玉米价格预计将在区间内波动。同时，预计巴西第二茬玉米将承受压力。
油籽复合物
本周早些时候，由于阿根廷主要大豆种植区出现降雨，大豆价格有所下降，但与玉米一样，由于目前天气预报保持干燥，价格在周末上涨。
出口优于市场预期，这也推动了价格上涨。一些交易者认为更高的出口数字是由来自中国的需求推动的，预计未来几周，这些出口销售数量会增加。
在出口市场，巴西大豆报价比美国更有竞争力。南美作物成熟后，我们预计需求将转向南美供应。然而，由于巴西和阿根廷的出口能力，仍存在瓶颈风险。
由于阿根廷产量受到威胁，大豆供应仍是一个问题。但是，由于巴西将产出大量作物，大豆应继续承压。南美作物开始争夺出口市场份额后，我们预计美国出口将出现低迷，再加上南美的大面积农作物，我们仍然看跌大豆。
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