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大宗商品暴跌背后的原因为何?

视频长度 2分钟

大宗商品暴跌背后的原因为何?

讲师: 执行董事兼首席经济师 Bluford Putnam 2023-11-03

概览

 
· 当美元走强时,大宗商品的上涨可能会面临阻力
· 中国需求疲软和美元坚挺对铜构成利空
 
2023年大部分时间,多种大宗商品的价格都呈现出下跌走势。很大部分原因与中国经济有关,但这并不是全部的原因。
 
除受到中国经济表现影响以外,大宗商品市场面临的另一个关键挑战就是美元强势。大宗商品都以美元计价,而且通常被看作对冲美元贬值的工具。因此当美元走强时,大宗商品的上涨可能会面临阻力。
 
2023年农产品价格走低便是中国需求疲软和美元强势综合作用的典型表现,同时气候相关担忧所产生的影响暂时有所减弱。
 

芝加哥小麦、玉米和大豆近期期货价格

被视为全球经济增长风向标的“铜博士”也不断走跌。但我们注意到,相比美元走强或对美国经济的依赖,铜价下跌或许与中国经济关系更为密切,毕竟中国的铜进口量相当可观。
 

铜近期期货价格

除中国经济和美元以外,供应状况和地缘政治形势也会产生影响。7至9月,尽管大宗商品呈现颓势,但美国原油逆势上扬,仅在10月初出现明显下跌。
 

WTI原油近期期货价格

2023年夏季油价上涨的主要原因是沙特采取限产措施。但随后由于中国经济以及美债收益率上升可能导致美国经济衰退引发担忧,油价转而下行,直至中东政治紧张局面打破这一态势。

Bluford Putnam 执行董事兼首席经济师
Bluford Putnam 执行董事兼首席经济师

Bluford Putnam自2011年5月起一直担任芝商所执行董事兼首席经济师 。他负责领导对全球金融市场进行经济分析,其中包括识别新趋势、评估经济因素并就这些因素对芝商所及公司商业策略的影响作出预测。他同时兼任芝商所全球经济环境发言人,并管理外部研究项目。

在加入芝商所之前,Bluford在金融服务行业积累超过35年的经验,主要专注于中央银行业务、投资研究与投资组合管理。他的上一份工作是Bayesian Edge Technology & Solutions, Ltd.公司的经营合伙人,该公司由他在2000年一手创立,是一家金融风险管理与投资组合顾问服务公司。此外,他还担任过CDC 投资管理公司董事长,并在纽约美国信孚银行担任过董事总经理与股票及资产配置首席投资官。他的从业背景还包括Kleinwort Benson, Ltd.、Morgan Stanley & Company、大通曼哈顿银行(Chase Manhattan Bank)以及纽约联邦储备银行经济师。

Bluford持有Florida Presbyterian College(后更名为埃克德学院(Eckerd College))文学学士学位,以及杜兰大学经济学博士学位。他著有五本有关国际金融的书,并有大量文章刊登在各类学术期刊及商业出版物。

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