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并非想象中的经济状况

视频长度 2分钟

并非想象中的经济状况

讲师: 芝商所董事总经理兼首席经济学家 Erik Norland 2023-08-28

概览

 
· 日本的整体通胀率仍然居高不下,6月达到3.3%,高于日本央行的2%目标
· 日本央行仍然是世界上唯一维持负利率的央行
 
日本银行(BoJ)似乎愿望成真。
 
日本经历了30年的通缩震荡。因此,当2022年通货膨胀开始上升时,日本央行起初感到兴奋。最后,通缩已经结束,通胀也已达到2.5%的目标。问题是,通货膨胀上升到2.5%也没有停止。目前,不含新鲜食品和能源,最高可达4.2%。在一个老年人口众多,收入固定的国家,通货膨胀过高就像通货膨胀过低一样糟糕。
 

日本银行存款率和核心通胀

但是,日本的通货膨胀率与其他国家有什么关系呢?首先,日本是世界第四大经济体,而日元和日本债券收益率的走向都会影响全世界。
 

美元兑日元汇率,以及日本银行–美联储资产负债表

从2012年开始,日本银行启动了一项大规模的量化宽松计划,相对于各自经济规模而言,这是美联储的四倍。这一量化宽松政策导致日元暴跌,因为日本银行也对日本政府10年期国债收益率设定了上限。但最近,他们已经软化了上限,不仅日本债券的收益率更高,而且提高了世界各地的长期借贷成本,包括美国和欧洲。
 

美日10年期国债收益率

Erik Norland 执行董事兼首席经济师
Erik Norland 芝商所董事总经理兼首席经济学家

Erik Norland是芝商所的董事总经理兼首席经济学家,负责撰写关于全球金融市场的经济分析报告。通过识别新兴趋势、评估经济因素并预测其对芝商所旗下的各类产品 (包括利率产品、能源及农产品等) 的潜在影响,他为市场提供深入见解。此外,他还是芝商所在全球经济、金融和地缘政治走势方面的发言人之一。

自 1996 年以来,Norland一直在金融服务行业工作。在2015年加入芝商所之前,他曾在美国及法国的多家投资银行与对冲基金任职,专注于量化研究领域。此外,他亦曾于BEAM Bayesian Efficient Asset Management LLC担任销售职务,并在EQA Partners担任研究主管,这两家公司均为全球宏观对冲基金。在巴黎IXIS Corporate & Investment Bank (现更名为法国外贸银行 Natixis) 任职期间,他负责中央银行及超国家组织的固定收益销售业务,并担任市场经济师与策略分析师。Norland的职业生涯始于纽约信孚银行 (Bankers Trust) 全球投资管理部门,并就职于策略性资产配置小组。

Norland拥有美国马里兰圣玛丽学院 (St. Mary’s College of Maryland) 经济学与政治学学士学位,以及哥伦比亚大学 (Columbia University) 统计学 (金融方向) 硕士学位。此外,他还为特许金融分析师 (CFA) 持证人。

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