附图：美麦价格走势图

美国农业部在6月份供需报告中将2019/20年度美国小麦期末库存数据上调400万蒲式耳，为9.83亿蒲式耳，2020/21年度小麦期末库存数据上调1600万蒲式耳，为9.25亿蒲式耳，这虽然是六年来的最低，但是高于分析师预测的8.97亿蒲式耳。且美国农业部将全球小麦期末库存数据上调至创纪录的3.161亿吨。全球小麦供应增加，而全球小麦用量略微下滑，库存高企，令麦价承压下行。
 

据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年6月25日的一周,美国2020/21年度交货的小麦净销售量为414,300吨，一周前为51.9万吨。因为全球小麦出口竞争愈加激烈，同样对价格利空。
 

据美国农业部发布的周度出口检验数据显示，截至2020年7月2日的一周，美国小麦出口检验量为326,448吨，上周515,359吨，上年同期为628,053吨，美国小麦出口检验量减少，也增加了小麦市场的利空气氛。
 

截至2020年7月5日当周，美国冬小麦收割率为56%，市场预估均值为56%，之前一周为41%，去年同期为42%，五年均值为55%。美国冬小麦收割工作正如火如荼的展开，且收割速度快于往年，市场供应改善，对麦价构成压力。再加上北部平原出现有利降雨，改善春小麦产量前景，也对价格不利。受以上利空因素影响，近期美麦价格一路震荡走低。

但是，据美国农业部发布的季度库存报告显示，截至6月1日，美国小麦库存为10.4亿蒲式耳，比上年同期减少3%。且6月30日美国农业部称，今年美国所有小麦播种面积为4425万英亩，这是1919年有纪录以来的最低水平。该数据低于3月份预测的4465.5万英亩，也低于上年的4515.8万英亩。第二季度库存数据和播种面积数据利多，给当前市场带来一定支撑。
 

综合来看，由于美国冬小麦收获压力显现，叠加全球供应庞大，继续对小麦价格构成压力，预计短期芝商所旗下CBOT美麦价格或将继续震荡偏弱运行，后期还需关注美国大平原多数地区的冬小麦收割进度以及出口销售情况。
 

我们再关注一下国内小麦情况，6月份新小麦大量上市后，新麦价格不断下跌，随着麦价跌至低位，农户惜售情绪加重，目前湖北、安徽、江苏符合条件的相关地区已启动2020年小麦最低收购价执行预案，随着托市政策陆续启动，政策面提供利好，再加上各地储备库均在收购小麦，小麦市场购销活跃。
 

截止7月7日，全国主产区小麦价格指数为1.169元/斤，较5月26日1.175元/斤跌了0.006元/斤，跌幅为0.51%。其中各主产区主流价格为：河北1.15-1.185元/斤，山东1.16-1.20元/斤，河南1.14-1.17元/斤，江苏1.14-1.185元/斤，安徽1.12-1.16元/斤，近期麦价整体呈现先抑后扬态势。
 

近期国内小麦价格走势图：

新小麦大量上市后，市场供应不断增加，由于新小麦价格相对于陈麦优势明显，陈麦逐渐退市，再加上面粉需求疲软，需求端支撑力度减弱，小麦市场重心下移，小麦价格呈现季节性回落。
 

但是，随着麦价跌至低位，农户惜售情绪加重，且前期天气原因影响新麦品质，部分地区小麦产量有所减少，贸易商收购难度加大，再加上6月9日起在湖北、6月10日起在安徽、6月12日起在江苏，符合条件的相关地区启动2020年托市收购，政策面提供利好，同时各地储备库均在收购小麦，新小麦价格顺势上涨。
 

国家粮食和物资储备局发布的主产区夏粮收购进度显示：截至6月30日，主产区小麦累计收购2389.2万吨，同比减少219.9万吨，其中：河北收购178.8万吨，同比增加8.4万吨；江苏收购628.3万吨，同比减少57.1万吨；安徽收购322.4万吨，同比减少142.5万吨；山东收购361.7万吨，同比减少66.8万吨；河南收购571.4万吨，同比增加25.6万吨；湖北收购93.3万吨，同比增加8.0万吨。累计收购最低收购价小麦240.8万吨。
 

总的来看，由于今年基层惜售心理较强，贸易商和厂家收购难度加大，主产区小麦收购进展慢于去年，基层销售周期或将拉长，在夏粮收购期间，预计国内小麦价格将在“上有顶，下有底”的箱体空间内小幅波动为主。