美元2023收跌终结三年上涨欧元日元基本面强于美元

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美元2023收跌终结三年上涨欧元日元基本面强于美元

作者云核变量

2024-01-02

摘要

回顾上周，美元指数在101附近探底回升，但周线依然收跌，2023年，美元录得3年最差表现。本周三（1月3日）公布的美联储12月会议纪要值得重点关注，FOMC或将再度强化关于“未来几年只会适度宽松”的政策预期。不同的是，欧洲央行在确定通胀朝2%迈进前，都将继续对降息保持谨慎，预计周五公布的12月CPI初值将加速至3.0%，也将说明通胀持续稳定在2%仍有很长路要走。日本方面，短期内可能结束零利率，因此日元的基本面提振力度大概率强于欧元和美元。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美联储降息叠加央行间政策差异美元指数四季度折戟空头仓位大增

由于越来越多的人押注美联储明年将随着美国经济放缓而放松政策，今年第四季度美元出现了很大幅度下跌。相对于美联储，市场预期其他几大央行可能会在更长时间内保持较高的利率。交易员目前预计美联储将至少降息150基点，最早将于3月降息。这一利率高于去年11月中旬时预期的不到100个基点。在投机交易商中，自美联储12月会议以来，美元仓位变得更加看空。

加元2023涨幅基本为0 多因素叠加短线或将承压下跌

经历了一年的上下波动，2023年美元兑加元年线收跌2.13%。2024年初加元仍面临走低的多重挑战，加拿大通胀数据的不佳表现，叠加央行鸽派的表态，导致市场继续押注其将更快更积极降息。同时货币本身与原油的相关性，也令货币在当前原油糟糕走势下进一步承压。加元当前的空头基础十分庞大，根据数据，杠杆基金截至上周，将对加元的押注增加至51,971份合同，创下自2019年1月以来最高水平。

日元2023表现十国集团最差但结束负利率预期或令其短期走势强势

2023年，日元是十国集团货币中日本是唯一维持负利率的国家，其货币表现也同样最差。美元兑日元自年初经历了10个月的波折上行，再度逼近2022年10月创下的高点，随后才伴随美元的走软而回落。展望2024，美联储和欧洲央行均有较大的降息预期，日本央行则可能结束零利率。因此导致的利差收窄预期，短期内可能推动日元继续走高。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-12-26期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化2651手，澳元净空头变化4001手，英镑净空头变化496手，日元净多头变化33手，加元净空头变化7159手，纽元净空头变化553手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，加元，纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上周冲高回落，不过长期趋势仍看涨，从上周四高点的回调更多应视为对严重超买的修正。目前下行方面，汇价的初步支撑在1.1010附近，4小时图50均线也在此处和前期高点相遇。上行方面，初步阻力在7月27日高点1.1145，下一阻力位为2023年高点1.1280。

英镑/美元

英镑兑美元上周小幅收涨0.79%，目前汇价位于多支撑位和阻力位之间，仍需进一步走势给出更多指引。上方阻力位有1.2765~1.2785的前期高点区域；下方的支撑位则1.2690的另一前高水平。

澳元/美元

澳元兑美元上周冲高回落，收盘于0.6812附近。基本面上，美澳两国2024的降息幅度预期左右汇价走势。技术面上，日线图的5、10、21日均线呈看涨排列形态，但有超买状态显现，短线须防范下行整理的风险。下方支撑位在10日均线0.6794附近，若跌破将增加下行压力。

美元/日元

美元兑日元上周低见7月28日以来最低140.27，但最终周线小幅收涨0.12%。市场预计2024年日本央行将加息，美联储将降息。技术面上，转换线142.61和本周高点142.83是初步阻力位，12月低点140.27是主要支撑。而若跌破140.27，下方目标是139.56，即2023年上涨走势的50%。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

出口企业使用远期合约实现套期保值：某中国出口企业A公司，主要向美国出口商品。由于最近人民币对美元汇率的波动频繁，A公司面临汇率风险。为规避汇率风险，A公司最终决定采用套期保值策略，具体操作如下：

A公司与国内一家银行签订远期外汇合约，约定未来的3个月后以固定汇率将美元兑换成人民币。在此期间，A公司继续进行正常的生产和销售活动，不再担心汇率波动对其经营的影响。3个月后，A公司按约定汇率将美元兑换成人民币，获得期初即可预期的收入。

通过采用该套期保值策略，A公司成功地规避了人民币对美元汇率在这3个月间波动所带来的风险，确保了其经营的稳定性和可预测性。

后市重要观察指标

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