美元继续下跌逼近前期支撑年底假期预计波动减弱

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美元继续下跌逼近前期支撑年底假期预计波动减弱

作者云核变量

2023-12-25

摘要

回顾上周，由于美国经济数据表现不佳，市场继续增强对美联储明年降息的预期，美元周线延续下行0.88%，逼近101.50的前期重要支撑线。展望本周，主要问题是临近年底假期流动性短缺，部分交易员和投资经理都已提前收关，预计不会有较大的汇价波动。但是，正因为各货币对的流动性出现短缺，新闻事件的市场影响将比平时更大，若有突发消息则可能导致汇价大幅波动。本周一是世界大部分地区的公共假期，大多数股票和债券市场将休市，但外汇市场仍将开放。数据方面也相对平淡，除日本失业率外，只有美国将发布些并不重要的经济数据。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

通胀指标低于预期美元指数继续走低至近5个月低点

12月22日，最新公布的美联储通胀指标数据低于预期，美元指数周线延续下跌稳定于5个月低点附近。一系列经济数据的公布，增强了市场对美联储明年提前大幅降息的信念。尽管上周美联储几位政策制定者再度发声表示反对，但数据还是巩固了投资者对明年更早、更大幅降息的预期。掉期交易员押注2024年利率将下调150个基点以上，是美联储预测的两倍。

日元将已8%年度跌幅收关日本央行拒绝假期基本面为主因

2023年底将至，日元即将结束一年走势。尽管近几个月汇价有所回升，但日元整体年度仍下跌约8%。主要基本面原因来自于日本央行拒绝加息，事实上近几个月的反弹，也主要来源于市场对美国、欧洲等央行明年将大幅降息的预期。不过尽管通胀数据连续走高，但日本央行仍未表态进行加息，因为它对通胀冲动能否持续尚无信心。日本央行官员需要看到工资增长加速。令大企业和大工会之间的春季工资谈判显得更为重要。

经济数据反映通胀减缓市场加大对英镑降息押注预计2024走势先升后降

尽管经济增长前景仍具有挑战性，但最近数据表明英国通货膨胀的减缓已成为现实，11月份明显减缓。尽管最近一个月的走势并不亮眼，但英国货币仍然是2023年G10中表现第二好的货币，市场目前已加大对英镑在2024年降息的赌注。取决于中央银行降息的时间和规模，预计英镑兑美元在2024年前几季度将因为央行政策差异而走高，后续在英国央行削减利率后开始回落。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-12-19期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化4110手，澳元净空头变化6126手，英镑净空头变化8698手，日元净空头变化650手，加元净空头变化9459手，纽元净空头变化1593手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元，英镑，加元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

经过近期上涨后，欧元/美元已到达从1.1000至1.1025的重要阻力位。如果买家能够在短期内突破这一上限，则有可能向上推向1.1085。进一步的走强可能会将注意力转移到1.1140，它代表了自9月份以来正在发挥作用的上升通道的上限。

另一方面，如果该货币对被技术阻力位拒绝并反转下行，则主要支撑位出现在1.0830附近，即200日简单移动平均线（SMA）附近。该区域可能会在转向之前的回调期间提供稳定性，但决定性跌破该区域可能是不祥之兆，可能会转向下跌通道支撑位1.0770。

英镑/美元

英镑/美元在周末加速走高，有可能突破集群阻力位（从1.2727到1.2760），该阻力位是关键的斐波那契阈值，与从2023年峰值延伸的下降趋势线一致。买家是否能够集中力量推动价格突破这一关口还有待观察，但一旦突破，所有目光都将集中在1.2840，然后是1.4000。

相反，如果卖家在今年最后一周卷土重来并引发抛售，则抵御回调的第一道防线位于1.2600。从最近的历史模式来看，该底部可能会抵御看跌攻击，但突破可能会导致英镑跌向1.2500附近的200日简单移动平均线。若进一步下跌，焦点将转向1.2455。

澳元/美元

日线图上，澳元/美元略低于关键阻力位0.6819，即2023年高点/低点的61.8%回档位，若突破0.6820，则目标指向三重顶部0.6895/0.6900。目前5、10和21日均线呈看涨排列，各类技术指标呈强势上扬态势，显示澳元多头动能较强。当前的支撑位在周四的0.6720和10日均线0.6697。

美元/日元

美元/日元上涨，收报142.38，涨幅0.20%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于143.14，进一步阻力位144.17，关键阻力位于144.71；汇价下行的初步支撑位于141.57，进一步支撑位于141.03，更关键支撑位于140.00。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

买入期权组合规避汇价单边波动：某美国进口商于2023年12月与英国出口商签订合同，进口一批价值为26.4万英镑的商品，约定次年6月以英镑付款提货。签约时，英镑兑美元的汇率为1.27，进口商预期三个月后英镑兑美元汇率要上升，因此到时要支付更多的美元。为避免损失，进口商决定购买次年6月到期的英镑兑美元看涨期权，行权价等于当前汇率价格1.27。同时为减少购买期权的成本，同时卖出次年6月到期的行权价为1.28的看涨期权。

到次年6月，若英镑兑美元即期汇率上涨，则可以选择行权，按合同约定的1.27汇率进行英镑兑换付款。若汇率下跌，则可选择不行权，直接按6月的即期汇率进行英镑兑换。若汇率下跌跌破1.25，则除按照市价进行英镑兑换外，还要承担看跌期权买家进行行权导致的损失。

后市重要观察指标

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