美官员鸽派讲话与经济数据因素下美元跌至8月水平

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美官员鸽派讲话与经济数据因素下美元跌至8月水平

作者云核变量

2023-12-19

摘要

回顾上周，美联储多位官员的陆续发言，令市场感受了一次从鸽派到鹰派的转变，但结果是，美元指数最终承压重返8月时位置。最新利率预测显示，预计2024年将降息。CME FedWatch工具也显示市场目前预计美联储3月份有75%的降息机会，周五公布的美国12月服务业和制造业PMI数据也未能令市场收获信心。非美方面，美元的大幅走低令多非美货币均收获上涨。展望本周，美国第三季度的最终GDP修正数据、第三季度英国GDP修正数据也将会先后公布，或出现出乎意料数据表现扭转市场。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美联储官员表态上演周内反转美元大幅下跌后市走势成谜

上周三，美联储决议12月维持利率不变，鲍威尔在讲话时表态如果条件适宜，准备进一步收紧货币政策，但不排除加息的可能性。此举令市场对美元明年降息预期高涨，美元下跌。不过周末临近前，多美联储高级官员（纽约联储主席、亚特兰大联储主席）似乎为试图平息市场对降息猜测，发言警告称降息并非迫在眉睫，仍需看到通胀取得更多进展。不过此举刺激有限，美元最终周线收跌1.3%。

英国央行鹰派表态提振市场英镑保持坚挺持续走高

上周四，英国央行声明否认在抗通胀方面取得重大进展，表示无法确定工资增长速度和服务业通胀水平一定会下降。虽然11月发布的10月核心和整体通胀指标均显著下降，但服务业通胀水平尚未显示确凿的通胀缓解迹象。英国央行货币委员会警告称，利率需要在足够长时间保持水平以实现2%的价格目标。9名投票成员中仍有三分之一投票支持加息。央行的坚定立场令美元在周内保持坚挺。

良好经济数据表现下央行行长表态偏鹰加元受助力进一步走强

上周五加拿大公布经济数据，10月批发库存年率为2.1%，高于前值0.9%；10月海外投资者净买入加拿大证券-157.5亿加元，11月新屋开工数据为21.26万户。央行行长麦克勒姆表示，数据正指向货币政策在发挥作用，但通货膨胀仍较高，不会放弃进一步加息选项。不过，加拿大国家银行的经济学家表示，受限于加元的经济表现改善有限，预期加元并不会进一步走强。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-12-12期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化1932手，澳元净多头变化5622手，英镑净多头变化1760手，日元净空头变化3674手，加元净多头变化796手，纽元净多头变化856手，上周总持仓多空转换的货币有：澳元，日元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上周上涨1.23%，报收1.08960，覆盖了再前周的跌幅。虽然走势是阳包阴，但上周的周线却有一个长上影，令后市走势增加了不确定性。目前汇价上行初步阻力位为1前高.0956，进一步阻力位于1.1044；下行支撑位于1.0818和1.0766的前低。

英镑/美元

英镑/美元上周超1%收盘于1.2679附近。虽然央行鹰派表态，但对英镑自身走势并无影响，汇价走势主要还是复刻美元指数的逆向走势。目前水平下，上行初步阻力位于1.2835的前期高点，而若再度下跌，除了日线上的多均线外，1.2542的前低也将作为支撑。

澳元/美元

澳元兑美元上周大幅上涨，收盘在0.6700附近。目前汇价贴近日线图的布林带通道上轨，技术指标MACD（平滑异同移动均线）有重新形成金叉之势，上方若能确认突破前高0.6690，上方空间将进一步打开。而若回落，下方0.6520暂时成为较坚实的支撑水平，只要不跌破该水平，汇价短线仍将保持多头趋势。

美元/日元

美元/日元上周第五周下跌，涨幅1.90%报收142.17，回到8月份水平，距离之前拉锯的150关口有较大距离。虽然已经经历了5连跌，但目前汇价暂未跌至有力的支撑位，短线继续下行概率较大，很可能要跌至前低138.97一线。而若反弹，短线将面临多均线和144.82水平阻力的双重压制。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

进口企业利用外汇期权实现套期保值：企业进行跨境贸易时，货币汇率波动可能导致企业的收益受到影响，例如，某美国生产商从欧洲进口价值3000万欧元的原材料，约定3个月后付款。假设三个月后欧元兑美元汇率上涨，生产商需要支付更多美元换取3000万欧元进行支付。

为规避这种汇率风险，企业可选择使用外汇期权套期保值。该生产商可以在期初支付必要期权费用，买入标的价值3000万欧元的欧元兑美元外汇期权：若到期时欧元大幅升值，则生产商可以选择行权，按约定汇率与期权合约卖方换汇，弥补汇率上涨导致的换汇损失；若到期时欧元大幅贬值，则可以选择不行权，直接按市场当时的汇率兑换欧元进口，享受更优汇率下的美元成本。

后市重要观察指标

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