期货投机交易的种类及误解
期货投机交易指的是在期货市场上以获取价差收益为目的的一种期货交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断,作出买进或卖出的决定。期货投机交易可分为两种:价差投机和套利交易。
期货投机交易:价差投机
所谓价差投机是指投机者通过对价格的预期,在认为价格上升时买进、价格下跌时卖出,然后待有利时机再卖出或买进原期货合约,以获取利润的活动。进行价差投机的关键在于对期货市场价格变动趋势的分析预测是否准确,由于影响期货市场价格变动的因素很多,特别是投机心理等偶然性因素难以预测,因此,正确判断难度较大,所以这种投机的风险较大。
期货投机交易:套利交易
套利交易是期货投机交易中的一种特殊方式,它利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差,同时买入和卖出不同种类的期货合约,来获取利润。正如一种商品的现货价格与期货价格经常存在差异,同种商品不同交割月份的合约价格变动也存在差异;同种商品在不同的期货交易所的价格变动也存在差异。由于这些价格差异的存在,使期货市场的套利交易成为可能。
套利交易丰富和发展了期货投机交易的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格水平变化,更多地转向期货合约相对价格水平变化。套利交易对期货市场的稳定发展有积极的意义,具体地讲,套利的作用主要表现在两个方面:一方面,套利提供了风险对冲的机会;另一方面,套利有助于合理价格水平的形成。
但是,长期以来,人们对于期货投机交易仍持有成见和误解:
一是人们对投机者从事经营活动的表面化理解。所有的投机者都是通过预测商品的价格走势,利用贱买贵卖或贵卖贱买来赚取价格差价的,这种动机似乎是不良的。
二是所有的投机者,都不介入实物交割,一切交易都在商品寞物交割之前进行,似乎没有创造任何价值。
三是所有的投机者都在原地炒作,似乎对商品的流通没什么帮助。
四是所有的投机者都试图赚钱,这些钱最终将出自套期保值者身上,这种财富的转移方式又难以让人接受。
五是期货市场起源于西方,一些人视为是资本主义的因素而斥态度。但是,这些人只看到了问题的一个方面,而且是非常肤浅、非常表面化的一个方面。他们没有从期货投机活动的客观效果上看问题,没有从市场发展的形态的高度上来正确地认识期货投机。
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