农产品期货指数都包含什么
农产品期货指数是指以农产品的某种商品或一组相关的商品的价格为标的,通过统计和分析,按照特定的方法编制而成的反映某种商品价格变动趋势和程度的指数。农产品期货指数是从一定时期内某一类或某几类农产品期货价格中,选取代表性较强的价格作为编制对象,用来反映这一时期内该类农产品期货价格总体走势及其变动程度。在全球主要农产品交易所中,一般都有农产品指数合约,一般都会包括以下内容:
商品名称
商品名称是指商品的类别,主要有三类:农产品(玉米期货、大豆期货、棉花期货)、工业原料(白糖、咖啡、棕榈油)和其他。农产品有大有小,不同的农产品之间又有着很大的差别。大到一国,小到一家农户,它们之间都有着很大的区别。对此,农产品期货指数编制方首先要明确商品的类别,再根据商品类别选取相应的指数合约。目前主要有美国的CBOT大豆期货指数、美国芝加哥商品交易所(CME)的大豆期货指数和芝加哥商业交易所(CME)的豆油期货指数等。
指数类型
指数分为综合指数和分类指数两类。综合指数是以若干个综合指数为基础编制的,以农产品为标的指数;分类指数是在综合指数的基础上,按某种特定标准对农产品进行划分,以其中一些代表性的商品为标的指数。
综合指数是按照一定的计算方法,计算某一类农产品的价格的总体走势。分类指数中又可以按照品种、生长阶段、收获季节等进行划分。例如:美国大豆期货价格综合指数中包括了4种不同上市时间和收获季节的大豆期货价格,即:当年3月至次年4月、5月至9月、10月至翌年3月。
指数期限
一般来说,农产品指数期限为1年,但也有以半年、季度或月度等作为期限的,如美国的CBOT玉米价格指数的期限为1年。
农产品指数的编制方法有很多种,如算术平均法、加权平均法等。
一般而言,加权平均法是指以样本数占总样本数的比例作为权数计算加权平均价格指数。但也有以样本数占总样本数的比例来计算权数的,如美国的玉米价格指数就是采用加权平均法计算编制的。因此,不同方法编制出来的指数期限也不相同。
价格计算方式
农产品期货指数的计算方式包括加权计算和算术平均计算。加权计算是将各种农产品期货价格按权重加权后,求出加权平均价格作为指数的价格;算术平均计算是将各种农产品期货价格按算术平均公式求出的算术平均数作为指数的价格。权重的确定一般根据农产品期货市场的特征,并考虑到对不同农产品的影响程度,以体现不同农产品之间在交易中的相互关系。由于农产品期货市场结构复杂,各种商品之间相互影响,因此权重确定十分重要。
合约数量及最小变动价位
在计算指数时,确定最小变动价位,可以采用每一个合约的涨跌停板幅度、当日结算价以及前一个交易日结算价的平均值。当指数是连续合约时,在计算最小变动价位时,将合约数除以合约总数;当指数是不连续合约时,则以该合约最后交易日的结算价为最小变动价位。
由于期货交易具有杠杆性,所以当价格上涨时,投资者会有亏损;而当价格下跌时,投资者会有盈利。因此,最小变动价位是期货市场上买卖双方都能够接受的价格。
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