外汇期货市场一般由什么构成
外汇期货市场一般由期货交易所和专门从事外汇期货交易的经纪公司组成。前者是指专门从事外汇期货交易的交易所,又称为交易商。它是买卖双方的中间商,承担着撮合买卖双方交易的责任。它把交易者从场外转移到场内,通过公开竞价的方式来确定每一种货币对某一特定货币的价格,从而为交易者提供了一个公开透明、公平竞争的平台。
经纪公司是从事外汇期货交易的经纪公司,它不直接参与交易,而是通过与买卖双方签订经纪合同来进行交易。经纪公司通常要向交易所缴纳一定数额的保证金,即外汇期货交易的保证金。投资者投入的资金一般是不能退回的。
交易参与者
期货交易的参与者主要有两类:一是交易双方,一是交易所。期货交易的双方,一般是与期货合约有直接关系的交易者,也就是买卖期货合约的人。在一般情况下,投资者参与期货交易主要有两种方式:一种是直接参与外汇期货交易,即投资者在外汇期货交易所设立账户,与其他交易者一起买卖外汇期货合约;另一种方式是委托他人代为买卖外汇期货合约。投资者参与外汇期货交易主要有两种方式:一是通过经纪公司;二是通过本人的账户进行买卖。
交易工具
外汇期货交易工具主要有外汇期货合约、外汇期货交易结算规则、外汇期货交易指令等。
市场组织
在外汇期货市场上,由于参与者都是交易者,因此,市场的组织方式就成为期货市场运行的一个重要方面。目前,国际上有比较通行的外汇期货市场组织形式有三种:第一种是完全会员制。这种组织形式在世界范围内以美国为代表。会员数量一般不多,但会员之间通常都有比较密切的联系;第二种是有限会员制,这种组织形式在一些国家和地区也比较普遍;第三种是会员制和有限会员制混合制,如英国、德国、瑞士等国都采用这种组织形式。会员制外汇期货市场在世界范围内被广泛采用。其中以美国外汇期货市场组织形式最为典型,在世界范围内得到普遍应用。
合约及交割
期货合约的标的物为某种商品,合约标的数量为一定数量的某种商品。外汇期货交易是指在外汇期货交易所内进行的以标准化合约为标的物的交易。交割方式一般分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指投资者按照期货合约的规定,在规定时间内将期货合约所载商品全部或部分地购回的行为,现金交割是指不进行实物交割而进行的交易。
合约的交割地点
期货合约一般在交割月份的第一个星期五进行交割,因为那时美元和其他货币对之间的汇率比较稳定。但是,如果是远期合约,到期时的汇率会有所不同。例如,在英镑对美元期货合约中,该合约的到期日是5月13日。如果在5月13日英国宣布脱欧,那么到5月13日时英镑对美元将会跌至1.00以下。这种情况下,由于在5月13日伦敦金融市场将会出现两种货币的买卖价格不同的情况,从而会出现一种货币对价格较高、另一种货币对价格较低的情况。而如果合约是在6月14日进行交割的话,那么两种货币对之间的汇率将会与5月13日一样。也就是说,如果合约到期日为6月14日时,那么到6月14日时英镑对美元的汇率将会是1.00。
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