长期利率期货报价方式
目前我国长期利率期货报价方式分为集中竞价方式、做市商询价方式和非集中竞价方式三种。其中集中竞价方式和做市商询价方式可以作为我国长期利率期货交易报价的主要方法，而非集中竞价方式可以作为短期利率期货交易报价的主要方法。本文重点介绍长期利率期货交易报价方式。
报价方式的选择
目前我国的长期利率期货交易主要采用集中竞价方式，而短期利率期货交易采用非集中竞价方式，由于短期利率期货的买卖双方均为市场交易者，因此对于价格的参考因素更多地依赖于交易者在报价时对价格影响因素的判断。以非集中竞价方式为例，由于做市商无法确定买卖价格，因此在报价时可能会对市场供求关系等影响因素作出一定的调整。这种调整并不一定会对价格产生较大的影响。在做市商调整后的成交价格并不是交易双方心理预期价位，因此实际交易过程中可能会出现较大的价差。在这种情况下，投资者往往会要求期货公司增加报价。因此如果短期利率期货交易采用非集中竞价方式，则可能需要进行一定程度的对冲交易。
做市商询价方式
做市商是指那些向交易所提供买卖报价的投资者，通常有专门的报价系统对债券期货进行报价，形成交易价格，是国际市场上常见的一种交易方式。做市商通过对市场供求关系的分析，判断债券价格走势，从而决定是否向交易者提供交易订单，并根据市场报价和自身报价相互比对后确定订单成交价格。
做市商询价方式适用于国债期货交易中，因为国债期货采用做市商报价方式可以起到平衡市场供求关系、稳定价格、保障交易者利益的作用。国债期货合约上市后，交易所根据做市商报盘情况每天对做市商进行考核。为了进一步推动做市商发挥作用，交易所还将发布做市商评价办法。
非集中竞价方式
非集中竞价方式的交易采用不以买卖双方身份出现、以买价优先或卖价优先、通过报出的最高或最低价格来决定买卖双方的报价，以进行交易的方式。非集中竞价方式相对于集中竞价方式而言，它主要体现在以下三个方面：一是报价单位不一样，买卖双方都是以手为单位进行报价；二是交易双方的交易数量也不一样，买卖双方之间可以就买卖数量协商达成一致；三是交易时间不一样，买卖双方可在每天的不同时段进行交易。非集中竞价方式相比，除了具有上述相同的特点外，它还具有以下特点：一是以买价优先、以卖价优先；二是交易时间更为灵活。
集中竞价方式和做市商询价方式的优缺点比较
一集中竞价方式的优点：一是集中竞价方式中，交易者可根据自身对利率的判断和对市场走势的预期来报价，使期货价格更加接近现货价格。
二是集中竞价方式的交易成本较低，由于买卖双方都将会承担一定的交易成本，所以集中竞价方式的成交价格通常比做市商报价低。
三是集中竞价方式能够促使价格发现功能发挥到极致，有助于市场健康发展。
四是集中竞价方式可以在较短时间内形成比较公允、合理的市场价格。
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