利率期货的标的资产是什么
利率期货的标的资产是什么？利率期货的标的资产是国债，这是由国际金融市场的发展情况决定的。在世界范围内，国债都是以固定利率形式存在（美国、日本等国是以存款利率为主）。随着国债现货价格波动的加剧，利率期货交易越来越受到市场重视，美国更是发展得如火如荼，并将成为利率市场化过程中重要的一环。但在我国，国债期货品种还未推出。因此笔者将从国债期货合约标的和交易规则两个方面来介绍一下关于我国目前国债期货及相关品种的情况。
一、国债期货合约标的
目前，我国只有国债期货合约，但国债在金融资产中占有较大的比重，是最重要的利率期货品种之一。
从国际经验来看，国债期货合约标的主要包括国债、信用债、央行票据和金融债券四大类。
在我国的《证券法》中也明确规定：“国家法律、行政法规允许发行股票、债券和货币市场工具的单位和个人可以买卖政府债券”，这为发展我国国债期货交易提供了政策保障。
目前，国内几家主要的投资银行都已经推出了一些与国债相关的衍生产品，但还没有一家证券公司推出相关衍生产品。
二、交易规则
此外，我国还未推出相应的交易规则，所以对我国相关品种的交易也不能一一列举，下面就来介绍一下交易规则。
三、上市时间及数量安排
从我国国债期货上市安排看，根据《中国金融期货交易所国债期货交易规则》规定，国债期货合约的上市时间为2014年5月15日，在此之前不进行国债现货交易。
据了解，目前在我国，已上市的5年期、3年期和2年期国债期货合约的交易量都超过了3000万手。
从国际经验来看，一般金融期货合约每年推出1个新品种，因此可以预计我国10年及以上期限国债期货推出时，会有较多的新商品和新产品上市。
目前我国正在推进利率市场化改革的进程中。
目前推出金融衍生品的主要目的就是要建立起一个有效的市场体系和价格形成机制，并以此来完善金融体系；同时也为了让金融机构在市场中获得风险管理工具，防范和化解各种风险隐患。
四、合约到期日设计
国债期货的到期日是指合同规定结算价。由于国债期货的交割采用现金结算，因此到期日是计算当期收益率的最重要时间点。
以3个月为例，3个月以后将进入现货市场，那么当月国债就有可能被卖出而导致当月合约无法在当月交割。
为了避免国债期限错配问题，我国的国债期货合约规定将3个月作为交割期限，即到期前3个工作日。
此外，为使投资者有更多的选择和更好的风险管理手段，在合约到期日时，交易所会根据投资者选择对其进行展期或再次申请延期。
五、保证金制度及相关政策规定
国债期货合约以结算价格作为计算基础，与交易所的其他交易品种的结算价一致，保证金制度参照国际市场规定。
在结算日当日收市后进行国债期货交割时，各合约卖方和买方必须按照保证金制度规定的比例缴纳现金或其他资金作为履约担保。
如出现会员无能力足额偿付客户保证金的情况，期货公司可以从其自有资金中先行垫付客户所欠交易保证金。如客户未能按时足额缴纳保证金、未按约定使用保证金或交易所规定不能按时向期货公司补足资金时，期货公司可以强行平仓并将该客户持有的全部国债交易合约进行注销处理。
此外，为规范市场参与主体行为，防范市场风险，保证国债期货市场安全有序运行，中国证监会制定了《关于国债期货交易有关事项的通知》（证监发[2002]33号）、《关于在沪深300股指期货上实行持仓限额制度的通知》（证监发[2002]36号）股指期货上实行总持仓限额制度的通知》（证监发[2002]37号）和《关于明确国债期货交易有关事项的公告》三个文件。
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