远期利率协议和利率期货的相同点
远期利率协议和利率期货的相同点，期货市场上的远期利率协议（FIRF），其实就是远期的利率协议（NDF）。因为FIRF有远期和即期两种合约，所以也有FIRF/即期的不同。从结构上来看，如果你想了解更多衍生品的结构，那么就需要把NDF也看一下。这篇文章主要介绍了FIRF/FRD两种衍生品不同合同之间的异同。同时也说明了一下远期和价格之间的关系，以及它们在利率波动中起到了什么样的作用——也解释了很多衍生品市场上交易NDF和FIRF最大的问题，比如套利问题、保证金问题等。
一、远期和即期合约的不同之处
首先，远期合约和即期合约的最大不同就是期限长度不同。
远期合约的期限很长，从1个月到30年不等。
即期合约的交易对手和到期日没有区别。
另外，即期合约没有保证金，但是在持仓上有限制。
二、市场机制的不同
两种衍生品都有一个共同的特点，就是都需要进行实物交割，并且在交割之前都不能取消。
不过这两种合同也有很大的不同。
首先是价格机制，虽然远期的期货合约和即期的期货合约在结算上没有区别，但是远期合约的到期日不同，所以远期合同实际上并不能实现价格和实物交割。
其次是交割方式：远期合同一般采用现金结算，而即期合同采用银行间市场的现券交易模式。
第三是交割地点不同：远期合约一般在交易所进行交易；而即期合约一般在银行间市场进行交易；所以如果你是做即期交易的话，必须要在场内和银行间市场都开立了账户（一般可以开立两个账户）才可以做交割。
三、价差的影响
最后再看一下价差，这里面有两个非常重要的点。
第一个是最小化价格的波动，这个不需要多说，市场上有很多类似结构的期货交易者，通过买远期的方式进行套利，因为他们有自己很强的套利者优势，所以一般都会选择买期权（或者说互换）套利。
第二是基差问题，远期合同可以提供基差信号（也就是基差=价格时的利率走势）：
这点看起来非常重要但其实在期货市场上几乎没有人做这个交易，因为期货市场最大的一个问题就是交易成本太高。
四、套利问题
但目前我们市场上很少看到做NDF和FIRF的套利机会。
五、总结
从上述分析可以看出，远期利率协议和利率期货在风险管理方面的功能基本一致。
但是价格和期限结构都是不同的。
对于套利，无论是NDF还是FIRF都有可能会发生套利的情况；
对于套利者来说，如果他们想利用远期合同的优势来做套利，那么NDF就是他们的最佳选择之一；
至于在交易策略上，如果你想要用NDF来做期权或者做多期货，那么最好在进行对冲（比如卖掉远期合同或者买入期货）和加仓（比如多买一个新买的期货）以后再进行操作。
通过以上内容了解，相信您已经知道远期利率协议和利率期货的相同点。如果您还想了解更多关于期货期权知识内容，请关注芝商所(CME Group)期货知识栏目，小编将为你收集更多的期货期权知识。
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