利率期货的标的是什么
利率期货的标的是什么？利率期货的标的是货币市场和债券市场的短期利率。利率期货合约标的是由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的短期国库券、中期商业票据和国债等利率期限。在我国，货币市场和债券市场也是我国期货市场的重要组成部分。此外，还有一些其他类型的期货合约也具有一定的代表性，例如国债、中央银行票据、企业债券等。
一、利率平价
利率平价是指将不同期限的利率进行比较的标准。
例如，假定一笔10万美元的存款，在1年期商业票据到期后可以获得3万美元的现金收益。
如果将利率从3%降低到2%，则存款获得1/3元的利息；若没有降低到2/3元，存款则失去全部利息收入。
也就是说，存款获得1/3元本金收益并不会损失利率，而是获得了2-3倍的额外利息收入。
二、预期收益率
是指将资金成本除以资金的时间价值。
利率期货的标的是预期收益率，它反映了投资者对未来经济状况的预期，在进行期货交易时，买卖双方可以根据实际情况计算预期收益率。
通常将利率视为短期国债价格和预期通货膨胀率的函数，并以此为基础确定长期利率的期货价格。
以1年期国债期货合约为例，利率期限分为两个部分：短期国库券和中期商业票据。
短期国库券的预期收益率=1年期票面利率/2年期到期利率；长期商业承兑票据的预期收益率=5年期票面利率/5年期到期利率。
因此，在进行短期国债期货交易时，投资者可以通过计算出3年期限国债期货的预期收益率和5年期限国债期货的预期收益率来决定买入还是卖出该期种期货合约。
三、市场现值
市场现值是指在一定的时期内，一个利率的未来现金流折现值，它将反映出市场对利率未来变动所作出的估计。
一般来说，由于期货交易中所使用的交易成本和价格波动风险均由市场承担，所以通常将资金成本纳入考虑范畴。
因此，在进行利率定价时，也可以选择以现金流折现值作为利率期货合约交易的基准。
比如：某一期3个月国库券合约中，市场现值为（Y+0.00005）/Y*360。
如果未来现金流的预期收益率为10%（X）（y），则3个月国库券现货合约中市场现值为：
四、预期未来现金流
假设一年后企业需要进行再融资，则预期未来的现金流是：
（1）其中预期未来现金流=公司实际发生的收入+预期未来现金流=新产生的净收入。
（2）在利率市场中，实际利率表示为一年后（或一年内）的实际利率——过去一年的平均实际利率。
该公式同样适用于债券市场，因为债券作为“风险补偿”被认为是具有高回报性的。
例如，对于1年期国债期货合约来说，如果投资者预期该合约在未来1-2年的收益率为正，那么他们将愿意买入该国债期货合约以获取未来收益；相反，如果投资者预期该国债期货合约收益率为负，那么他们就不会将手中持有的国债期货合约卖出以获得现金。
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