利率期货的特点及其与市场利率的关系
利率期货的特点及其与市场利率的关系，利率期货（Interest Rate Futures）是一种在期货交易所交易的标准化债券买卖合约。根据合约规定，如果投资者希望在未来某个特定日期买进或卖出某一种类的债券，可以通过签订利率期货合同来规避价格波动所带来的风险。利率期货的交易方式与国债一样，都是以“买入+卖出”为主要交易方式。
通过购买或出售利率期货，投资者可以将未来某个特定日期的特定债券买入期权与未来某个特定时间及某一方向上不同期限债券卖出期权组合成一个合约。
一、市场交易活跃
利率期货的交易十分活跃，可以满足投资者多样化的需求。
首先，利率期货属于标准化债券交易，与其他种类的债券相比，利率合约更容易进行数量和价格配对。
其次，利率期货以固定收益率合约为主，其定价较为公允。
最后，尽管在国际市场上以英国、美国、澳大利亚等国推出的利率期货最为著名。
在国际金融市场上利率期货交易量较大，是各国金融机构规避资金风险的主要工具之一。
此外，由于利率期货交易过程简单、操作方便灵活可靠而且交易成本较低（与股票相比），在世界范围内被广泛应用于货币市场及资本市场中。
二、利率期货合约标准化，易于计算
利率期货交易采用标准化的合约，规定了价格和数量，便于计算。
同时，由于是以未来的时间点作为期限的划分，因此利率期货可以根据不同期限将合约划分为多种类型的合约。
例如，在短期利率期货中可划分出一年期、三年期和五年期等不同期限；
因此投资者可以根据需要选择合适的品种来进行交易和规避风险。
三、保证金交易，保证履约
利率期货交易双方在签订合同时，必须按合同规定的比例交纳保证金，即期货合约的买卖保证金为合约面值的一定比例。
这是利率期货区别于其他期货衍生品如远期利率互换（Interest Interest Interface Rate）、股指和国债期货交易最显著的特点。
利率期货买卖双方都要按最低保证金比率交纳一定的保证金，因此也称为“追加保证金交易”，以便确保按照合同规定按最低比例收取履约费用。
与期权和衍生产品不同，利率期货的买方必须在合约到期日之前全部支付完所有合约规定保证金；而对于卖方来说，在最后交易日结束时只需支付一定的保证金，并可按照与期权和衍生产品不同的方式来收取履约费用。
四、利息由中央结算公司结算
利率期货的买卖收益以中央结算，交易对手清算后，就不存在资金缺口问题，这也是市场利率无法长期保持较高水平的重要原因。
利率期货的交易与国债相似，同样要在银行间债券市场上进行。
然而，目前国内仅有上海证券交易所、深圳证券交易所（下称“两所”）以及大连商品交易所（下称“大商所”）实行国债的实物交割机制。
与国债实物交割相比，利率期货在成交规模上存在较大差距，而且结算机制也存在一定障碍。
因此目前国内利率期货的发展仍然面临一些瓶颈，尤其是交易规模较小、品种较少以及与相关金融工具缺乏流动性方面，但这些问题在短期内很难改变。
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