市场价格会对不断变化的情况作出反应。我们都知道将来的价格与现在不同，但是我们不知道具体将如何不同。从更基本的层面来说，虽然有人进行预测，但没人确切知道价格将来是会上涨还是下跌。
使用期货合约管理风险最为人所知的一大好处，就是对未来结果的不确定性进行对冲。
 

示例

假设一个汽车零件生厂商获得了一个交付催化转换器的订单。铂是生产这类产品的重要成分，进行这批生产需要32公斤，即约995盎司的铂。这家企业将在两个月后以当时的现货价接收铂。
当前的现货价格约为每盎司867美元，而纽约商业交易所（NYMEX）四月份期货价格处于每盎司870美元。为了对未来的支付进行对冲，该制造商需要买入期货。其需要的是995盎司。每份NYMEX期货合约是50盎司。买入20份合约将带来1,000盎司的金属敞口。
 

铂价

两个月后，现货价格上涨了90美元到每盎司957美元。该企业将从一家当地的供应商接收他们所需要的金属，但不希望通过期货合约接收。其在市场上以每盎司954美元沽清了期货头寸。  
 

铂价

这笔期货交易所获得的收益为84,000美元。

这一收益抵消了实物市场铂金的上涨，而铂金价格上涨导致生厂商需要支付89,550美元或比建仓时的现货市场价格高出10%。因此期货交易对实物供应的价格上涨进行了有效的对冲。

将贵金属添加到您的投资组合中 

贵金属在投资组合中被广泛使用。期货合约既可以是投资贵金属的方式，也可以被用作含有其他贵金属资产的投资组合的对冲工具。
 

示例

假设一支基金有黄金投资。其中大多是通过持有金条来配置，但这支基金持有约1%的现金持仓以满足短期的现金流需要。在5月末，黄金现货价格是每盎司1,212.1美元。这支基金有20,000盎司的金条和250,000美元的现金，所以在当月末的估值为24,492,000美元。
6月末，现货价格上涨至每盎司1320.7美元，涨幅8.96%。加上现金结余，这支基金的估值已升至26,665,000美元，上涨了8.87%，落后于基准现货价格。
而这种表现不佳的情况可以运用期货来进行管理。纽约商品交易所（COMEX）黄金期货有一种100盎司的合约。两手的头寸就代表200盎司，或实物的1%。5月份末，8月份期货结算价为每盎司1217.5美元，而在6月末的价格是每盎司1320.6美元。因此这两手的头寸月内的净收益为20,620美元。加上实物持仓的价值收益，将期货头寸8.96%的收益包括在内，基金的业绩与基准一致。
 

金价

管理经济风险敞口 

期货合约可以用于叠加实物持仓，以调节经济风险敞口。  
 

示例

一位投资者持有1200盎司的黄金。当前的现货价格是每盎司1236.5美元，因此持有的黄金价值为148万美元。这位投资者预测未来几周银价涨幅将高于金价；但她不想关闭长期的实物持仓。

该投资者通过卖出COMEX黄金期货和买入COMEX白银期货，来修改她的市场风险敞口。COMEX黄金6月份期货合约的当前价格为每盎司1231.5美元。合约规模为100盎司；所以投资者需要卖出12份合约以中和她的黄金风险敞口。按照当前的期货价格，这笔交易的名义价值为147.7万美元。COMEX白银5月份期货合约的价格为每盎司14.756美元，合约规模为5,000盎司。为了能尽可能接近地复制黄金期货交易的名义价值，应当购入20份白银期货合约。

在接下来的几个星期，黄金和白银的价格都上涨了，但是白银涨幅超过黄金，白银现货价格上涨16.7%，高于黄金现货价格4.7%的涨幅。

投资者实物持有的黄金价格上涨了69,000美元。但按照计划的那样，实物持仓的盈利被她在黄金期货上的短仓中和了。COMEX黄金6月份期货价格现在是每盎司1291.8美元，这宗交易的价值亏损为72,360美元。白银期货交易价格上涨至每盎司17.474美元，所以她的白银期货交易盈利为271,800美元。

全部头寸总共创造了268,440美元的净收益。投资者可以对其期货头寸进行平仓，而其对实物黄金的持有不受影响。

概述 

COMEX和NYMEX贵金属期货合约可用来管理对贵金属的风险敞口。