小麦生产、消费和运输
小麦历史
1877年，芝加哥软红冬麦期货（SRW）在CBOT芝加哥期货交易所开始交易。堪萨斯硬红冬（HRW）和欧盟小麦期货随后添置，使芝加哥成为小麦这一重要商品的全球风险管理中心，，一站式满足全球的对冲和交易需求。
本课程概述美国的小麦现货市场，包括其生产、消费和运输。
小麦生产
小麦在全球种植的的历史长达七个多世纪，并且比其他粮食养活了更多人口。在美国，小麦是种植面积排名第三的作物，仅次于玉米和大豆，年产量超过55公吨。虽然美国只占全球小麦产量的8%，但仍然是最大的小麦出口国之一。
美国小麦进出口
美国小麦出口份额颇为波动，受到别国小麦生产以及美元相对于主要货币汇率所影响。美元价值越高，进口美国小麦的成本就越高，越有可能转向其他小麦出口国。
美国大部分地区都可种植小麦，因各地种植条件的不同，而衍生出品种多样性，大致可分类如下：
- 种植时间：冬季或春季
- 蛋白质含量：高蛋白小麦为“硬麦”，低蛋白小麦为“软麦”
- 籽粒颜色：红色或白色
冬麦
每种小麦都有其特殊用途。冬麦占美国种植小麦约70%，主要从8月中旬至10月种植。
经过11月中旬到3月份的休眠期，在5月中旬到7月中旬收割，称为“冬麦”。
硬红冬麦
“硬”红冬麦，其蛋白质含量较高，是美国小麦之中最为重要的品种，主要用于面包、面粉、硬包、薄饼和麦片。硬红冬麦在高原遍地生长，主要产于堪萨斯州、内布拉斯加州、俄克拉何马州和德克萨斯州狭长带。
这些地区冬季长期低于零度，但有白雪覆盖，可让冬麦成功生长。
软红冬麦
“软”红冬麦主要产于德州中部、五大湖东北部至及大西洋东岸。其烘焙品质使其成为制作蛋糕、饼干和其他糕点的首选。
硬红春麦
硬红春麦主要产于美国中北部，如北达科他州和明尼苏达州，那兒的寒冬过于严峻，让冬麦难以生长，但中北部夏季炎热又干燥，是硬紅春麦这优质小麦得以成长的关键。春麦种植时间是4月到5月，在8月中旬到9月中旬收割。
其他小麦
硬红春麦用于做牛角包、百吉包和比萨。小麦品种还包括软白麦，主要在太平洋西北部生长，用于烘烤精品蛋糕及亚洲面条。还要提到硬粒小麦，其主要产于北达科他州，是含蛋白质比例最高的小麦，用于生产意大利面食。
从农场到面包店
小麦运输通过卡车、铁路、运洋船舶或驳船进行，有时採取多于一种运输方式。
不管内销还是出口，小麦运输主要靠还是铁路。由于小麦通常要長途跋涉才能到达磨方或港口，铁路运输往往较便宜。
然而，卡车仍然是小麦从农田运到官仓的主要运输方式。
美国小麦从太平洋西北部、德克萨斯湾和密西西比湾的港口出口。德克萨斯湾与太平洋西北部的海运费用高低比较，对选择小麦出口港有决定性作用。
以产地邻近衡量，软红冬麦主要通过密西西比湾出口；
硬红冬主要通过德克萨斯湾出口；
软白麦主要通过太平洋西北部出口，春麦和硬小麦则在密西西比湾和太平洋西北部两边都出口。
大多数小麦被磨成面粉；有时在国内面粉厂，部分在国外研磨。小麦运抵面粉厂后，会送往检验并装进大型仓库或储筒
之后再加工成面粉，最后成为烘焙食品。
大多数小麦被磨成面粉；有时在国内面粉厂，部分在外国面粉厂研磨。小麦到达面粉厂后，就被检验并装进大型储仓或筒仓
直到被加工成面粉，最后成为烘焙食品。
在小麦生产链的每个阶段，从种植、生长和收割到出口、研磨和烘焙，市场参与者都面临着市场以及供需的不测变化导致价格波动的风险。
小麦的期货和期权提供了管理这种风险并把握潜在获利机会的渠道。
免责声明
助力世界进步：芝商所包含四个指定合约市场(DCM)，即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago
Board of Trade, Inc. (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc. (NYMEX)和Commodity Exchange,
Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。
交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险，因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资，由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易，所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料（在任何适用法规的含义范围内）均不构成招募说明书或公开发行证券，也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。
本资料中所含信息由芝商所仅为一般介绍性用途而编制，并非旨在提供建议、亦不应解释为建议。虽然芝商所已尽最大努力确保本资料中的信息在截至资料发布之时的准确性，但对于任何错误或遗漏概不承担责任，亦不会对本资料进行更新。任何表达的研究观点仅代表作者个人的观点，并不代表芝商所或其附属机构的观点。另外，本资料中的所有示例和信息仅作说明之用，不应视为投资建议或实际市场经验的成果。
与规则及合约规格相关的所有事项以CME、CBOT、NYMEX和COMEX正式规则手册为准。在任何情况下（包括与合约规格有关的事项）均应查阅现行规则。
在新加坡，根据《证券与期货法案》(SFA)第289章，CME、CBOT、NYMEX和COMEX均作为被认可的市场运营商受到监管，且CME作为认可的清算机构受到监管。除此以外，芝商所的任何实体均未获准在《证券与期货法案》下从事受监管的活动，亦未获准根据《财务顾问法》第110章提供财务咨询服务。
芝商所任何实体在印度、韩国、马来西亚、新西兰、中华人民共和国、菲律宾、台湾、泰国、越南以及其他任何芝商所未获得经营许可或经营会违反当地法律法规的司法辖区，均未进行注册，也未获得许可或声称提供任何种类的金融服务。在上述司法辖区，本资料未经任何监管机构审阅或批准，使用者应承担获取本资料的责任。
CME Group、地球标志、CME、Globex、E-Mini、CME Direct、CME DataMine和Chicago Mercantile
Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. 的注册商标。 CBOT和Chicago Board of Trade是Board of
Trade of the City of Chicago, Inc.的注册商标。NYMEX和ClearPort是New York Mercantile Exchange,
Inc.的注册商标。COMEX是Commodity Exchange, Inc.的注册商标。
©2024年CME Group Inc.版权所有，保留所有权利。
通讯地址: 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois 60606
