期货合约的期限
两个最重要的到期术语是到期和展期。
到期
合约的到期日指您可以买卖该合约的最后日期。这通常是到期月份的第三个周五，但因合约而异。
在到期之前，期货交易者有三个选择：
·对头寸平仓，完全了结交易
·将合约从目前月份或远期月份展期到将来的到期日
·任由合约到期，并进行交
平仓头寸
平仓或了结头寸是退出交易的最简单，也是最常见的方法。在对头寸平仓时，交易者可实现头寸的全部盈亏，而不必交割实物或现金资产。
为了对头寸平仓，交易者必须进行反方向的等额交易来了结交易。例如，如果交易者做空两份9月到期的WTI原油合约，则需要买入两份在相同日期到期的WTI原油合约。初始头寸与平仓头寸之间的价格差额便是交易的盈亏。
展期
展期日是交易者开始买卖新到期月份合约或即月合约的日期，通常是到期月份的第二个周四。此时，交易者将开始为期货合约的到期作准备。
交易者将观察到期合约与新即月合约的交易量，以确定转换新合约的时间。对头寸展期的交易者希望在近月合约交易量较高时转换为该合约。
展期频率取决于所买卖的期货合约，展期频率可增加或减少。例如，标准普尔500指数期货(ES)合约每年可展期四次，而原油期货(CL)合约每月均可展期。
如果交易者想维持WTI原油期货头寸，他们可选择将期货头寸展期到另一个到期日。在展期时，交易者将对现有头寸平仓，同时建立即月合约头寸。
例如，如果交易者做多四份9月到期的标准普尔500指数期货合约，则需要同时卖出四份9月到期的标准普尔500指数期货合约，并买入四份12月到期或更远到期日的标准普尔500指数期货合约。
结算
如果交易者未在合约到期之前对头寸平仓或展期，合约将到期，交易者将进入结算流程。
此时，持有空头头寸的交易者有义务根据原来合约的条款交割标的资产。视市场而定，这可以是实物交割或结金结算。
期货市场的交易者大多为投机者，因此非常关心到期和展期，因为他们不想交割或接收标的资产。当期货头寸快要到期时，您是可以有几种选择。了解怎样通过展期和到期来管理交易很重要，因为这会直接影响交易结果。
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