上午-下午到期合约
期权到期：上午或下午
每份期权合约都有一个特定的到期日期和时间。到期时间可以是上午或下午。
在市场收盘时到期的期权被视为下午，而在最后交易日的上午到期的期权属上午。
绝大多数的期货期权是在最后一个交易日的市场收盘时到期，但也有明显的例外。上午到期的期权通常与一份具有相同到期日期和时间的期货合约挂钩。以财务结算的期货，意味着它们是现金付款结算而非实物商品，通常使用上午到期结算。
行使例子
对于标准普尔 500(S&P500) 期货合约，最终结算价格由构成指数的所有个别公司的开盘价决定。
结算价格由指数管理商进行计算。对标准普尔 500 指数而言，管理商是标准普尔，他们将提供特别开盘报价，简称 SOQ ，来表示最终结算价格。
标准普尔 500期货期权使用 SOQ 作为“定盘价格” 。SOQ 与行使价进行对比，以确定是否行使期权。
举例说，如果看涨期权的行使价低于 SOQ 的报价，这看涨期权将会被行使。
通过行使期权，即等同以行使价购买期货，并在同一天以更有利的 SOQ 价格进行结算。
下午到期的期权，是使用期权最后一个交易日收盘（读旁白时强调）时的标的期货价格来计算
总结
虽然大多数期权在交易日结束时到期，但交易者不仅要了解期权到期的日期，还要了解期权到期的具体时间，这一点非常重要。
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